周正龙，马本江，胡凤英

(1.华中师范大学信息管理学院，湖北 武汉 430079； 2.中南大学商学院，湖南 长沙 410083)

1 引言

拍卖在日常生活中已普遍存在，并且已经深入到市场各个领域，包括供应链采购[1]、资源分配[2]、网上电子商务交易[3]等。近几年来，拍卖机制也被拓展到P2P网络借贷市场，用以分析贷款人(即资金的提供者)和借款人(即资金的需求者)之间的利益关系。例如，Chen Ning等[4]对Prosper平台的交易机制进行了详细的研究，并给出了Prosper拍卖的一般模型。从实际情况来，目前一些P2P网络借贷平台是重点关注拍卖交易的典型平台。例如，英国的Funding Circle、德国的 Innovestment等平台的主要交易模式是贷款人之间自行竞拍，通过贷款人拍卖确定借贷利率(更多关注贷款人的行为)。然而，目前国内有关P2P网络借贷市场的研究主要侧重于风险控制[5]、行为决策[6]、信任与监管[7]等方面，较少文献从拍卖的角度去探讨中国P2P网络借贷的交易机制问题。因此，有必要从拍卖的角度，分析中国P2P网络借贷交易机制存在的不足，并用拍卖理论改进目前的交易机制。

目前，针对中国P2P网络借贷市场的拍卖研究尚不多见，但可以通过一些相关文献观察到拍卖机制在解决融资、定价等问题方面的重要性。例如，邱甲贤等[8]研究了Prosper平台在使用拍卖机制期间的定价策略问题，并指出贷款人和借款人之间存在显著的正交叉网络外部性和自网络外部性，交易价格弹性随平台定价策略的变化而变化。随后，段文奇、柯玲芬[9]以及刘维奇等[10]进一步考察了平台竞争的变化对动态定价策略效果的影响，并指出合理的机制设计在动态定价中的重要性。……