向劲静

“增产—降价—减产—涨价—增产”，这是糖业的周期性特点。

今年是国内食糖增产的第二年，在对后市价格的悲观预期下，近期郑糖期价甚至跌破制糖成本。市场原本寄望夏季这一传统的旺季带来需求层面的提振，然而从当前来看，这一预期似乎将落空。

中粮屯河糖业股份有限公司（以下简称“中粮糖业”，600737.SH）作为糖业巨头，也是《投资者报》“A股十年”系列报道关注的上市公司之一。根据Wind数据统计显示，过去十年间中粮糖业的市值跌宕起伏。同时，有不少投资者在股吧里反映，多年前购买的公司股票，如今手里的股票市值已经跌了一大半。

中粮糖业过去几年一直都在频繁并购糖类企业，曾一度想做“世界一流大糖商”。然而，目前糖价已经进入下跌周期。糖价下跌将会对公司造成怎样的影响？中粮糖业又将靠什么来渡过这一行业难关？就此，《投资者报》记者联系采访中粮糖业，并得到公司方面的相关回复。

缘何市值坐“过山车”

中粮糖业成立于1993年，自1996年上市以来，其业务重心经历了从水泥到番茄，再从番茄到食糖的过渡转移。公司于2001年进入食糖产业，并逐步退出水泥业务。从2011年起，食糖制造收入占比持续超过番茄业务，并成为公司的核心主业。

中粮糖业背靠着中粮集团这座“大靠山”，有着充足的配额内进口食糖，加上在新疆和广西还有自产糖。为了完成“世界一流大糖商”这一目标，过去几年中粮糖业不断靠“买买买”来扩大产能，引起市场关注。

同时引人注意的是，根据Wind数据统计显示，过去十年间，中粮糖业的市值跌宕起伏，2012年年底市值最低，仅为52亿元;2015年年底市值最高为296亿元。……