我国城镇居民金融产品选择行为的分析

2018-05-24张超予华南理工大学经济与贸易学院

新商务周刊 2018年5期

文/张超予，华南理工大学经济与贸易学院

1 从理论角度分析我国城镇居民金融产品选择行为

1.1 我国城镇居民金融产品选择行为的现状分析

从“家庭资产选择行为调查”的报告结果可以看出，现阶段，我国家庭资产投资的特点仍然呈现出低层次化和粗放型，另外，家庭内部资产比例不均衡的现象极其显著。主要表现为以下五个方面：（1）当前我国城镇居民投资选择的金融资产中，无风险资产所占的比例非常大，而且实物资产所占的比重非常显著。（2）我国居民难以真正的从理性的角度选择金融资产，而且在对金融资产进行投资过程中，最大的影响因素就是自身对不同金融产品的认知程度和心理特点。（3）我国的投资组合结构和家庭股票市场受到不流动性资产的影响，主要表现为房地产对该领域的投资。而且主要的表现方式是挤出效应和替代效应。（4）众所周知，股票投资是我国个人投资者认知最早的金融产品投资方式，但是近年来我国股票市场非常不稳定，而这也就意味着我国大多数居民变得避免选择股票市场进行风险投资。另外，生命周期效应将会对我国城镇居民金融资产的选择产生极大的影响。（5）2008年，全球资本市场剧烈动荡，这使资产的不确定性更为显著，大多数居民受到该事件的影响，加剧自身的恐慌心理，对金融资产所具有的财务效应造成非常显著的影响，从这也不难看出，我国居民投资股票市场的可能性会受到自身财富的影响[1]。

1.2 影响我国城镇居民金融产品选择行为的原因分析

受到自身主观因素和外界客观条件的影响，人们对理财的需求呈现出不同的变化趋势，因此也就影响了人们对投资产品的选择。（1）居民的收入。居民收入之间存在的差异会使居民对理财产品的投资呈现出多样化的选择趋向。如果居民的收入较低，那么他的盈余资金相对较低，往往会选择安全性较高的理财金融产品，他所作的投资分析也更加理性，但是这种情况下，他所能够投资的金融产品种类较为单一。如果居民的收入处于中等水平，那么他的盈余资金相对充裕，对理财产品的认识程度和了解程度相对较高，而且对信用卡等金融工具的使用也会比较普遍。如果居民的收入非常高，那么他将会更重视自身资产能否增值，而且也会增加对资金占有率较大的金融产品的比例，例如：房产投资和金融信托等。（2）年龄的影响。居民年龄层次会使其对金融产品的选择呈现出分层现象。也就是人们处于不同的年龄阶段，对金融产品的需求呈现出差异。以居民对保险的投资来讲，单身年轻阶层可能更倾向于购买意外事故险，但是初为人母的年轻人往往会选择教育方面的险种，对于中年阶层来讲，他们更多的关注退休之后的资产保障。（3）个人喜好。该因素对人们金融产品选择行为的影响也呈现出多样化的趋势。例如：在购买银行的理财产品是，高风险爱好者往往会选择收益较高的金融产品，高收益也就意味着高风险。但是风险厌恶者往往会进行理性地分析与判断，更加重视金融产品的安全性以及金融产品所能带来的有效收益[2]。还有一种客户属于求便型，也就是希望办理金融产品的手续尽可能的简便。（4）职业的影响。金融行业的从业人员对金融产品的了解非常多，所以自身对风险的认知程度比较高，因此对金融产品的选择也会更加多样化。但是从事工业和牧业的探员，对对金融的了解和认知程度较低，而且所接触的金融产品相对不多，因此，对盈余资金的使用与投资范围较小。

若考虑地理因素，在现有文献实证结论中,不同省份与区域家庭对金融产品选择的影响因素相似点较多：经济因素是造成所有省份、地区城镇居民家庭金融产品选择差异的决定因素，不过在不同区域也呈现出权重的不同：广东、江苏等沿海较为富裕的地区这个因素的比重相对较低，而甘肃、河南、陕西等内陆地区经济因素的影响则占比很高；目前各地区居民金融资产配置仍以防范风险为主要考虑，导致储蓄存款或其他货币类金融资产占主导地位，尚未形成合理结构进行金融产品投资，但是地理历史文化差异、居民教育水平差异（社会互动因素）、金融投资环境差异和社会保障差异也是不可忽略的影响因子[3]。

2 从统计的角度分析居民对金融产品选择行为的频数分析

在对居民金融产品选择行为的频数分析中，往往采取频数分析的方式，全面了解参与调查居民的年龄结构、职业性质和居民的性别。在一定程度上，频数分析的方式能够更加清晰的展示出抽样数据所出现的系统误差，从而判断样本数据是否可以作为典型代表，从而提升分析结果的可信度。

现阶段，我国城镇居民的收入随着经济发展水平的提升快速增长，这也为居民购买金融产品提供非常良好的基础保障。从国家发布的有关数据显示，从2000年到2014年，我国城镇居民的金融资产数量从2000年的8万亿元增长了近60万亿元，因此2014年总量达到了65余万亿元，虽然增长速度有所下降，但是资产的总量仍在稳定上升。不过考虑了人口因素后，情况就稍显逊色，虽然我国居民的资产总量在上升，但是人均金融资产数量相对较少。

城镇居民收入在稳步提升，而且存款的数额也在逐年上涨。但是我国隐含的储蓄利率在逐步下降，而且受到金融产品类型多样化的影响，城镇居民储蓄存款的概率在逐步降低（具体变化趋势见图1）。大多数的居民已经意识到收入盈余资金在储存在银行已经难以获得利息，相反的，更多的居民开始转向购买高收益的金融产品。

图1 居民人民币储蓄存款变化趋势（单位：万亿）

3 从政策的角度对城镇居民金融产品选择行为的建议

在分析过程中，不难看出我国居民金融产品需求的发展还有很大的上升空间。为了促进我国经济的稳定持续发展，就必须加快国家宏观经济目标的完成，从政策的角度出发，提出以下几条建议：

第一，我国必须重视国民就业情况，加快居民就业，加大教育改革和教育力度，逐步降低金融机构贷款利率的标准，而且还应该加大力度改变我国个人所得税的税率，进一步提升城镇居民的最低工资标准，从而鼓励居民参与金融市场的改革，刺激城镇居民购买金融产品，对我国金融行业的发展具有极大的推动作用[4]。第二，科学有效的调控金融市场的发展与改革，避免金融行业出现泡沫化发展趋势，从而引发某一金融产品扭曲发展的现象。第三，加快金融产品的多样化发展，按照消费人群的学历、年龄特点和职业性质等。加快对资本市场的层次化建设，引导消费者合理投资家庭储蓄，实现家庭资产的最优配置，并进行多元化的投资。第四，重视对金融产品的宣传和推广，利用各种现代化手段，包括电视和媒体等，提升居民对金融产品的认知和重视程度，充分发挥城镇居民盈余资金的剩余价值，提高盈余资金的流动性和使用效率。第五，现阶段，各种金融产品相继出现在市场中，而且大量的金融公司和理财公司应运而生。这就要求政府能够加大管理和监督力度，提升金融机构的管理水平和经营质量，从而使金融市场逐步趋向于规范化和标准化方向发展，提升金融市场信息的透明度。