陈潇潇

5月3日，小米向港交所递交了IPO招股书，有望成为香港“同股不同权”的第一股。届时小米或将成为继2014年阿里巴巴后，四年来全球最大IPO。

关于小米的市值，从500亿美元至2000亿美元，外界传过数个版本。据此前《第一财经》报道，目前保荐人、投行等认为小米的估值在785亿美元左右，上市后突破1000亿美元市值的概率较大。

如果千亿美元估值成真，雷军的个人财富也将达314亿美元，跻身福布斯中国第五大富豪。

小米招股书显示，小米科技董事长雷军及联合创始人林斌将成为不同投票股的受益人，分别持股31.41%及13.33%。通过双重架构，雷军的表决权比例超过50%，为小米集团控股股东。

从硬件到生态链再到新零售，过去五年小米的故事一直在变。在最近一次公开露面中，雷军向外界表示，小米不再主要以硬件赚钱，而是打硬件与互联网服务以及新零售的组合拳。这也是小米未来的三项主要业务模式。在招股书中，小米也再次强调硬件净利润不会超过5%。

小米在招股书中披露了近三年财务数据。数据显示，2017年小米总营收为1146亿元，较2016年的684亿元增长67.5%，小米2015年的营收为668亿元;2017年经营利润为122.15亿元，同比增长222.7%。同时，2015年产生亏损76亿元、2016年净利润491.6百万元、2017年虧损439亿元。

一位私募基金高层人士根据招股书信息对《财经》解释说，产生如此巨额的账面亏损，主要是因为小米的可转换可赎回优先股转换成普通股时所产生的公允价值变动所致，按照国际会计准则，这部分公允价值的变动须计入损益。……