王佐发

吉林泛亚信托破产重整八年，迟迟未有结果，暴露出破产重整制度的现实困境。近年来，随着去产能、调结构成为一项重要经济政策，破产重整制度的重要性得到社会各界重视。但实践中，尽管近年来破产法实施效果在改善，最高法院也通过一系列举措加强其实施，有争议的公司重整案件仍然在不断出现。

这些争议既涉及破产重整的公平问题，也涉及效率问题。公平与效率是企业重整制度的基本价值目标。如果这一基本价值目标不能得到有效保护，重整制度就可能被滥用。

通过对这些案件争议的梳理，可以发现，当前破产重整制度必须解决四个核心问题，才能建立真正保护公平与效率的重整制度。

重整需强调市场化与法治化

之所以强调重整的市场化，是因为重整要保护的是营运价值，必须由市场力量决定陷入困境的企业是否有营运价值，哪一部分资产有营运价值，有多少。

从国际实践上观察，为了确保重整的市场化，应由专业人士主导重整。在欧美等破产重整市场化成熟的市场经济体，经过几十年的制度变迁，已经由市场力量催生出一个成熟的专门经营管理困境企业的行业，即转机管理（turrl-around management）行业。

一旦企业陷入危机或者进入重整程序，从事转机管理的公司接受聘请，会向危机企业派驻一个团队，这个团队由财务、投行、法律和困境企业所属行业的专家组成。团队或者与困境企业的现任管理层一同办公，协助现任管理层承担经营管理责任;或者取代现任管理层，独立承担危机中的经营管理责任。……