摘要：文章从理论上对媒体报道效应进行分析，构建了媒体报道效应发挥机制的理论框架。按照媒体报道效应的不同机制、不同影响路径，深入地分析了媒体监督效应和媒体治理效应。研究发现，媒体报道可以通过媒体信息治理和声誉治理多种路径对上市公司产生治理效应。

关键词：媒体报道；监督效应；声誉效应

一、 理论基础

1. 议程设置理论。早在1922年，美国著名政治家李普曼就提出公众会根据媒体所营造一个虚假的“拟态环境”来定义现实世界，这种被媒体虚构出来的世界成为了公众所认识世界的本身，这样很可能形成关于世界的错误印象。议程设置理论认为，媒体议程能够影响公众议程，进一步影响公众的认知，改变公众的行为。首先，媒体报道通过议程的设置提高了被报道客体的显著性，在大量被报道客体中，社会公众会默认为媒体的报道顺序就是现实中的排序。其次，媒体报道影响到公众对被报道客体的观点和认识，媒体报道客体的选择和排列会直接影响社会公众对信息的接收和观念的形成，媒体的观点和意见被植入到公众大脑中。再次，媒体通过议程的设置能够引导社会舆论方向，媒体议程设置下，媒体观点和相关信息不断的输出，影响公众议程设置，当媒体报道强度和影响足够大时，能够决定社会舆论的发展方向，使媒体力量转变为社会力量。

2. 信息不对称理论。古典经济学并不去考虑信息因素，认为所有经济主体都能够获得完全的信息，并不存在信息不对称情况，经济模型便简化为生产函数。……