李小补

国庆节前不断反弹的股市给已经深受打击的股民们带来了一抹暖色。不过当节后第一个交易日到来，考虑到假期外围股市的大跌，应当说大家对下跌是有一定预期的，只是没想到这股市的初秋，料峭寒意会有这么刺骨持久。A股股民的老朋友“千股跌停”、“大盘跌六个点”和“周线下跌两位数”接踵与我们重逢。从站稳3500点到跌破2500点，这一年掉头向下的指数似乎根本就没有想过，要不要停下来歇一歇。股票还一直拿在手里的散户，心情可想而知。唔，我就是其中一员。

大跌也要照常出去跑步，毕竟涨跌都要过生活。之前天气热一般晚上跑，入秋后天气凉，阳光不很强，下午收盘后正是跑步好时光：视线条件好，人少，自由自在。我一般跑十公里，十公里最累的是哪一段？以前没归纳跑步经验，想当然以为最累的即使不是最后一公里，也是倒数那一段。跑了才知道，十公里最累的竟是四公里的时候，不过一旦扛过去，后面就轻松多了。

这个说起来容易，但那一段很难熬：累，抬不动腿，大口呼吸还是觉得不够用，似乎连风也寒冷得多。要坚持与自己进行抗争，似乎随时都会无法坚持，然而不知哪一步迈出之后，似乎一切都又轻松了：脚步快了，节奏对了，连风也变暖，甚至耳边都全是欢快的鸟叫。你无法确定是什么时候进入这个状态的，但你知道，最难的时候已经过去，前面是一片坦途。

当下的股民，无疑正处于这第四公里处：每天净值都在下降，市场对利好无动于衷对利空反應过度，看不到下跌的尽头，买入即套住，做T就丢仓位，怎么做都是错。按照跑步的经验来说，遇到困难情况自然要扛，要坚持。这个时候坚持不住，那就游戏结束，就一切归零：这个跑道相当于你没来过，只剩你自己心中记得这一次失败的尝试。

当然搞投资跟跑步还不一样。跑步只要坚持总能跑完，而搞投资却不可能无条件死扛。那么，现在的股市，有没有坚持的条件呢？

目前没有持股的朋友，自然不必说：既然还没有开始跑，大可以先充分热身，再悠然选赛道，从容决定什么时候开始，从哪里开始。而已经持有相当仓位的朋友，就仿佛已经穿戴整齐在寒风中跑了四公里，没有特殊原因，最好不要停下来：在这种天气跑过步的都知道，如果停下来，可能就不会再有勇气继续跑完全程。跑步时我们停不停下来，要看自己身体的条件，要看路况，那么投资呢？要看市场的估值和股票的质地。

首先是市场的估值问题，5000点的市场和2500点的市场是不一样的，场外配资疯狂涌入的市场和“杠杆率已经稳定”的市场是不一样的，看门大爷谈连涨行情的市场和证券公司减薪裁员的市场是不一样的。虽然不能说哪一种市场就更好，但是后一种市场大概率更安全，现在的市场正是后一种。从这点看，我们应该坚持。

其次是股票的质地问题，这个问题见仁见智。但一方面整体市场估值的合理会带来个股估值的合理，另一方面我相信在目前这种行情下还有信心继续持有的股票一般都是有着相当理解和认识的好股票。从这个角度看，已经持仓的股票还是应该坚定信心继续持有。不过，如果你的股票是电话荐股集团这一类的骗子分发给你的话，那这种股票什么时候卖出都不会后悔。

是的，现在正是这难捱的第四公里，最难之时就是当下：呼吸仿佛刀割，感觉怎么都难以迈出下一步。但我们不要放弃，更不用害怕，当下虽然难，但只要坚持一下再坚持一下，后面就是胜利。我们要有也该有这个信心。

拿破仑说过，最困难之时，就是离成功最近之时。加油！逆风的奔跑者！加油！勇敢的投资者！