梁宇鑫 赵雪

摘 要：本文用锤子手机为例，对企业的盈利能力进行了分析，有了对企业盈利能力的总体性评价。盈利能力指的是企业从社会上获取利润的能力，这是整个企业发展的动力所在。在市场经济下，企业和企业之间的竞争越来越激烈，随之而来的，企业对盈利能力也愈发重视起来。一个企业若要生存和发展必须要有一个良好的盈利能力分析，这是财务能力也是财务分析的重要指标之一。因此，企业盈利能力至关重要。在本文中，以锤子手机为例，对企业的盈利能力进行分析。

关键词：盈利能力；锤子手机；企业发展；企业盈利能力分析

1 锤子手机简介

锤子手机是罗永浩创立的锤子科技（北京）有限公司独立设计、开发的一款智能手机，手机的定位是中高端智能机，系统为Android的Smartisan OS系统。锤子手机将自身的品牌特色定义为：漂亮、人性化和细节规划。这三个特点表明了锤子手机追求用户体验、追求自身质量规划，并且对手机的外观提出了更高的要求。锤子手机的用户不只是信息的接受者，而是主动的参与到锤子手机的创作之中，普通的用户可以对锤子手机提出建议，从而共同创建品牌，形成了一个更为丰富的交流模式，乃至于影响到锤子手机的盈利能力。在锤子手机的盈利方式中，电商平台凭借其普及范围广、宣传成本和人工成本低、传播速度快等一系列优点，成为锤子手机主要的销售渠道和盈利方式。

2 企业盈利能力分析概述

虽然性质各异的企业经营目的都有所不同，例如国有企业一般都承担着某些社会责任，相对来说盈利较小，民营企业则比较重视自身的盈利与发展。但是这些企业的最终都是以实现利益的最大化为目的。归根结底，企业的盈利是企业能够在市场经济下生存下来的基础，尤其是在如今竞争激烈的氛围之中。在资本大体相当的情况下，盈利较高的企业就会在竞争中占据有利条件，所对应的发展前景也会更加的光明。为此，企业更加需要盈利能力分析来找出自身经营存在的某些缺点和漏洞，并积极改善这些不足之处。企业的盈利能力越强，表明了这个企业偿债能力就越强，从而这个企业就能从债权人、银行、社会得到更多的资金来源，从而形成良性循环。站在债权人的视角上看，企业对债务的偿还一部分依靠资金的周转，而另一部分则需要依靠企业的盈利，一旦没有了盈利，企业就很难维持自身的生存，偿债也就成为了泡影。如上所述，盈利能力的高低也能反映出偿债能力的强弱，这就更加加重了债权人对盈利能力的重视。盈利能力具体是指，企业在一定时间所获得的纯利润总数。因此，这是赚取利润、资金升值的体现。在会计常做的财务分析报表中，企业的盈利能力分析是尤为重要的一环，这项能力直接关系着企业的生死存亡，股东的分红和债权人的切身利益。因为企业的盈利水平直接反应了整个企业的业绩和未来发展趋势，这是投资者决定是否加大投资或者撤资的重要参考依据。这也是债权人对企业能否如约偿还债务评估的重要参考依据。这同样也是企业的管理层对企业的管理经营能力做出正确判断的依据。因此，投资人、债权人和企业管理层都对此重视有加。

盈利能力是如此重要，所以更加需要一个正确的分析方法，全方位、多角度的对此项内容进行分析，通过专业的分析手段，可以将财务数据更为直观的展现出来。在整个分析过程中，对企业财务报表的数据进行和转化，来变成债权人、投资人、经营者和利益相关者能够一目了然的内容。使得债权人能够对企业的基本信息有一定的了解，投资者对企业的盈利状况有所了解，管理层对企业的管理情况有所了解并加以改进。

在更进一步对企业盈利能力进行深度剖析时，人们往往只重视盈利的总数，即盈利的“量”，而企业在盈利方面的持久性、在未来的盈利能力、发展前景、稳定性等都被忽视了，即对企业盈利能力的“质”有所忽视。但在未来的企业竞争之中，一个企业的竞争力不能仅仅通过净利润的多少来决定。利润不能反映企业的发展前景、稳定性、持久性等其他因素，所以也无法从本质上表明一个企业的盈利能力。通俗来说，利润只是盈利表现的总额，但是对利润产生的过程和未来不能有效反映，其发展质量也无法评估。其盈利是否会一直保持下去，资金是否会回流，资金回流速度的快慢均无法体现。因此对企业盈利能力的“质”的分析也是尤为重要的一环。

3 盈利能力分析的方法

3.1 稳定性分析

企业盈利能力通过对利润的组成结构进行拆分、剖析。通過各种利润在总利润中所占据的百分比来评估这个企业整体的盈利能力稳定程度。而这里边的各种利益是指：营业利润、销售利润、营业支出等。这一系列的数据所占的百分比越小，则这个企业的盈利稳定性也就越强。所以企业在市场中，主营业务一般来说是最稳定的，因为它关系到企业能否长期盈利，是否具有盈利稳定性。所以，在进行财务分析时，加大对企业主营业务的重视，要对企业的主营利润进行重点分析。

3.2 持久性分析

一个企业的能否进行长期盈利以及长期盈利能力变化趋势被称之为盈利能力持久力。很有必要对企业的持久力进行分析。通常，企业会通过多个会计所作的财务报表之间的对比来进行分析，从而得出企业盈利能力是否持久。一般把企业的经营业务、经营利润等数据作为绝对额来与相对额比较。并观察其数值来判断企业盈利能力是否具有长期性。企业的销售数量是否呈现出增长的趋势，或者保持相对的稳定是企业盈利持久力的重要体现。

3.3 主要指标分析

企业在通常情况下用相对财务指标来评估整体盈利能力。具体来说参数有以下几种：股利发放率、权益报酬率、每股收益率、成本利润率、收入利润率、和普通股股权报酬率以及锤子手机的总资产报酬率等一系列考虑因素。

4 锤子手机盈利持久性分析

盈利能力的大小是企业的重要标准，但也要考虑企业的盈利的持久性。盈利持久性是一个企业在长期时间内的总利润变化趋势是否连续，是否可持续，通俗来说就是利润的总数是否能持续保持增长。锤子手机在2013-2014营业额大幅上涨，并在2014-2015年度趋于稳定。2016年也有所稳步上升，在17年更是翻了27倍，但是自17年开始急剧下滑，所以表明锤子手机的盈利持久性是较低的。

4.1锤子手机盈利稳定性分析

企业的盈利能力不仅要关注持久性，还要关注稳定性。盈利能力稳定性是指企业能够对利润的组成进行分析，并说明主要的利润构成占比，通过主要利润来评估企业盈利稳定性。在锤子手机中则体现为流动资金在总资产中占比，这个比值越大，说明企业盈利稳定性的能力就越差。而锤子科技的资金流动量达到了93%，盈利则具有高收益，但随之而来的是稳定性较差，风险较大。

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