黄弘智

(西南财经大学 四川成都 611130)

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自2011年来，中国经济结构调整带来的宏观紧缩和房地产调控，给地方政府带来了空前的经济压力。为缓解地方政府面临的经济困境，更加高效地完成发展任务，中央探寻让地方政府有控制地“自发自还”地方债，从而保证地方有主动的融资权。地方债指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券，是地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证，是地方政府筹措财政收入的形式之一。其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度。

发行地方债主要有3个优点：一是化解中央与地方财权和事权不匹配的困境。不允许地方独自发行债务前，大多数非特区、非省会的地方政府通过卖地来获取地方收入，但地方政府又是产业结构调整、房地产调控、用地规模控制等政策的执行者，需要投入大量的资金实现转型。有控制地发行地方债，地方的资金问题能获得一定程度的解决。二是借助市场机制倒逼地方政府改善财务状况。债券市场资本对“优良投资”的倾向性和流动性，对财务状况不良的地方政府会起到刺激作用，推进政府作为、信息公开以保证该地的资金来源和投资名誉。三是提高地方人大监督政府的积极性。由于地方政府拥有了自筹资金、自主发展的能力，会使地方人大在监督地方政府方面有更高的积极性，在债务发行量和风险管控上也能汇聚更多民智，中国的政治体制将会得到进一步巩固[1]。……