李依桐 赵雅玲

(西南政法大学商学院，重庆 401100)

0 背景

宝钢在中国上海北翼长江之畔成立，被视为改革开放的产物。如今，从企业创立以来，已有30年久的历史。宝钢重点围绕钢铁供应、技术、资源利用等多方面展开大力发展，已成为了中国现代化程度最高、最具竞争力的钢铁联合企业。

武钢是历经3年的投产建设并且完工特大型钢铁联合企业。是我国中央和国务院国资委直管的国有重要骨干企业，是国家重点关注和培养的企业。目前武钢运营的三大主业是钢铁制造业、高新技术产业和国际贸易。除了钢铁行业这个主业，武钢还相继发展了城建、运输、甚至还有燃气供应、地产等十几个产业。总体看来武钢拥有可观的发展前景，但是在复杂的经济背景下，中国的钢铁产能过剩，行业竞争异常激烈。

从2016年9月18日，国务院国资委审核并且通过了宝钢与武钢的重组方案，计划9月初上报国务院，但当时相关事项需要高层审核。直至 2016年12月1日上午，联合重组方案实施5个多月后，中国宝武钢铁集团(以下简称宝武钢铁)在上海总部揭牌成立，这象征着全球第二大中国第一大钢铁集团正式成立。

1 并购中的财务问题分析

我国金融市场上的交易曾经主要是以成本法为主要的资产评估方法，而以收益法作为第二选择，基本上企业不会选用市场法进行价值评估。但是从近几年的并购交易市场情况看，收益法采用的比率在逐渐上升，而其他另外两组呈现着下降趋势。……