周月明

房企2017年报季已接近尾声，京城老牌房企首开股份（600376.SH）4月13日也亮出了自己的“成绩单”。从年报数据看，公司营收与净利双双取得超过两成的增幅，业绩堪称亮眼，但在这组数据背后，也有一些值得注意的问题。

在北京严格调控政策的背景下，首开股份的经营状况如何？近年来又做了哪些改变？将如何应对新的房地产市场形势？《投资者报》记者近日联系到公司王姓负责人，并将采访函发至其邮箱，但截至发稿记者未得到任何回复。

盈利能力滑坡

据首开股份年报数据， 2017年营业收入366.78亿元，同比增长22.74%，净利润为23.63亿元，同比增长24.26%。与此同时，首开股份的扣非净利润10亿元，同比减少35.8%，销售面积和销售金额也较2016年分别下滑42%和83%。据克而瑞发布的榜单显示，首开股份2017全年流量销售金额和权益销售金额分别位居全国榜单的第33、34位，较2016年分别下滑16个和11个位次。

曾喊出进军千亿级目标的首开股份，2017年的成绩显然离这个目标还有些距离，摆在公司面前的都有哪些挑战？

有业内人士曾指出：“首開股份盈利能力有所下滑主要是报告期内公司投资收益大幅降低，同时，期内销售的保障性住房和低毛利率住宅产品比较集中造成的。”

翻阅年报确实可以看出这一问题，2016年至2017年，首开股份北京地区项目毛利率从44.71%下滑至37.81%。

除了这一因素，首开股份的去库存率与行业巨头相差较大。据2017年财报显示，报告期内可供出售面积1994.9万平方米，已售出面积29.5万平方米，去化率仅为14.79%。……