高方方

看近日市场消息面上，爆炸性新闻不断，先有中美贸易战、叙利亚局势恶化、中兴遭遇美国封杀以及4月18日的央行定向降准等，每个都堪称重磅。有机构分析表示，在美国连续挑起事端背后，A股并没有不堪一击，虽然说出现一些回落，但整体已经算比较强了，而中兴事件催化相关板块逆势崛起。

东吴证券表示，央行降准令A股成长逻辑进一步强化，原因主要有两点：其一，政策导向角度。此次降准主要为加大对小微企业的支持力度，一是增加长期资金供应，有利于降低企业融资成本；二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。其二，流动性的边际改善将有利于提高中小创的估值空间。因此，降准就意味着今年相对宽松的流动性依然有望延续，而流动性宽松恰是中小创高估值的核心支撑逻辑。

从长期来看，预计央行仍将会进一步通过降准来逐步降低实际准备金率，利率市场化下的“新加息”与降准并不矛盾，而是相互补充、相辅相成的。维持年内仍有10～15bp“新加息”以及进一步降准的空间，申万宏源证券这样表示。

天风证券徐彪表示，对于A股市场而言，短期有利于缓解目前快速下降的风险偏好，目前银行、地产龙头的估值，全年继续看好其配置价值。

国泰君安证券表示，二季度或为倒U形，悲观情绪修复驱动反弹前半程。

在投资策略方面，方正证券认为，股票市场存在修复悲观预期的情形，在经济平稳，流动性中性偏松的背景下，股票市场仍延续业绩驱动力，目前正处于反弹布局窗口期，行业层面。……