何国华，胡子润

（武汉大学 经济与管理学院，武汉 430070）

0 引言

人民币汇率的波动对中国的经济发展在很大程度上起着不可替代的作用，尤其是对中国出口贸易的影响程度更深，对改善中国贸易收支、刺激本国出口起到了不可磨灭的作用。同时，人民币汇率的不断变化会引起人民币的升值或贬值。人民币升值会增加中国出口公司的成本价格，国际市场价格在一定的条件下，出口公司会为了维护自身的利益而提高产品的价格，从而削弱出口产品的国际竞争力，在一定程度上也带来了很大的财富效应，提升了中国的对外支付能力；从外汇储备上来看，人民币升值对中国也存在着很大的影响，外汇储备量的多少，代表着一国的经济实力的强弱。但是，当人民币升值的情况下，一个国家拥有大量的外汇储备也意味其面临着很高的机会成本。而人民币贬值说明外国产品的价格更高了，将会导致国外资金的大量撤出，同时还有利于抑制外国商品的进口，促进本国商品出口。从这一点来说，人民币贬值更有利于中国企业的出口贸易。因此，研究人民币汇率的波动与中国出口贸易的关系具有重要意义。

1 人民币汇率与出口贸易变动历史

1.1 人民币汇率波动的趋势描述

在汇率制度不断改革的过程中，人民币汇率不断上下浮动，图1是人民币汇率1979—2015年的走势图。

1979—1984年人民币在单一汇率和双重汇率之间波动，最后实现了单一汇率制度。1979年1美元可以兑换1.4962元人民币，由于汇率制度的一系列变革，人民币升值美元贬值的趋势开始得到缓解，1984年1美元可以兑换2.3270元人民币；……