黄保聪　赵显辉

摘要：2009年从希腊爆发并迅速传导、蔓延、席卷整个欧洲的欧债危机已经离我们渐行渐远，就在人们将要忘却它的时候，2016年英国脱欧的“黑天鹅”事件又重新唤醒了人们对它的思考。此次欧债危机持续时间之长，涉及范围之广历史罕见。以往学者虽对欧债危机做了大量的研究，但是缺乏全面系统的思考，目前形成了“百花齐放，百家争鸣”的局面。文章系统全面的分析欧债危机的形成过程、影响机制和防范措施，以便人们能够更加清晰的了解欧债危机的形成过程，更为全面系统的了解欧债危机的影响机制和应对措施。

关键词：欧债危机；形成过程；影响机制；应对措施

一、欧债危机的形成过程

自金融危机以来，欧洲国家过度债务引起了市场恐慌，居民信用恐慌。随着惠誉将希腊信贷评级由 A-大幅下调为BBB+，并维持负面展望。欧债危机开始爆发并迅速席卷欧洲，在这种恶性循环下欧债危机经历了爆发、传导、蔓延、升级、恶化、延伸等六个阶段。

（一）爆发阶段

2009年11月希腊财政部长宣布希腊财政赤字、公共债务远远超过预期由此拉开了欧债危机的序幕。

2010年年初，国际评级机构穆迪警告葡萄牙政府，如若不采取强有力的有效措施控制政府债务及赤字将下调其国债评级。2010 年 2 初 ，西班牙政府公布 2010 年政府整体公共预算赤字，预计将占 GDP 的 9.8%；同日，德国政府也预计2010 年政府预算赤字将占 GDP 的 5.5%。由此看出，希腊主权债务危机的多米诺骨牌效应开始在欧洲大陆出现，包括西班牙、爱尔兰、葡萄牙、意大利等在内的欧元区成员国家也开始陷入债务危机。……