余惠娟

[摘要]本文考察了企业人力资本影响“走出去”企业对外直接投资的学习效应的内在机理，我们发现企业对外直接投资的学习绩效依赖于企业人力资本的变化。因此，要想提高我国企业对外直接投资的经济效应，提升我国在国际市场分工中的地位，从而争取更多的经济利益，我们必须重视人才的培养和创新能力的提升。

[关键词]企业人力资本 企业创新能力 对外直接投资 学习效应

改革开放以来中国的对外直接投资飞速发展，这离不开中国企业“走出去”的学习效应所发挥的作用，即一大批中国企业在践行“走出去”战略过程中不断壮大自己，同时在企业管理、结构优化中进行转型升级。尽管如此，我们仍然应该清醒地认识到如今中国的对外直接投资仍处于起步阶段，对外直接投资的绩效远低于发达国家的平均水平。中国企业对外直接投资的学习过程面临的一个严重问题是我国企业在国际市场中集中参与的研究仍然是试验开发研究阶段，较少涉足基础研究和应用研究，造成对外直接投资的学习效应有所限制，难以突破。这样的投资结构失衡现象造成我国企业在参与国际分工过程中被迫长期滞留在“微笑曲线”的最低端，对外直接投资绩效显著落后于发达国家。为了解决这一困境，我们探究加大企业人力资本投资对企业对外直接投资学习绩效的影响。

一、企业人力资本对企业投资行为的影响分析