韩爽　黎莉

摘要：随着我国社会主义市场经济的快速发展，资本市场的多层体系结构也逐渐形成。我国证券市场的法律政策监管体制不够完善，导致证券市场内幕交易存在一定的问题，证券市场内幕交易存在的不公平问题导致了社会市场竞争的不公平性。文章对我国证券市场管理的现状进行了分析，对证券市场内幕交易存在的问题及危害进行了研究，提出了证券市场内幕交易防范措施，保证证券市场交易的公平竞争，促进证券市场健康发展。

关键词：证券市场；内幕交易；防范措施；证券管理

随着市场经济的发展，证券市场促进了资本的流动，推动了资源的有效配置。证券市场是否健康发展受证券信息的准确性和信息的传递速度的影响作用很大。我国社会市场经济发展基础比较薄弱，证券市场法律制度监管不够完善，造成证券市场内幕交易问题的出现，严重损害了上市公司和投资者的切身利益，打乱了证券市场公平竞争的规则。

一、我国证券市场管理现状分析

证券市场作为资源的载体可以促进资源的有效配置，并且催化资本的合理交易。在证券市场交易过程中，信息的准确性和及时性是非常重要的，证券交易中对资源的有效配置的引导信号相对准确，可以降低证券交易市场资源配置成本，世界很多国家都把证券市场作为资源配置的有效工具。我国的证券市场交易过程中，受我国市场经济基础和经济体制的影响，很难与全新的证券市场形成有效的匹配。我国证券市场法律法规制度不完善，导致我国的证券市场虽然具备了现代证券市场的基本功能，但是还是存在一定的问题，造成我国证券市场交易内幕违法行为的发生，严重影响了我国市场经济的健康发展。证券市场内幕交易存在的问题行为给投资者和上市公司造成了很大的损害。

二、防范证券市场内幕交易行为的必要性分析

证券市场的内幕交易是证券市场中掌握证券内幕交易信息的人，把内幕交易消息泄露出去获取利益，或者通过证券市场内幕交易信息进行证券交易等违法行为。证券市场内幕交易的主要目的是通过自己的特殊地位或者机会来获取利益，这样不仅侵害了上市公司和投资者的利益，而且严重扰乱了证券市场交易的正常规则。证券市场内幕交易行为对证券市场和国民经济都会带来很严重的危害，虽然在事后对违法违规人员和公司的违法行为进行了处罚，对受害方的投资者给予了经济补偿，但是也不能弥补证券市场内幕交易给证券市场带来的损害。对证券市场内幕交易行为进行防范可以消除因为内幕交易的违法行为而造成的危害，事前对证券市场内幕交易行为进行正确的防范比事发后采取的补救措施更具有实际的效果，防范证券市场交易行为具有非常重要的意义。结合证券市场内幕信息的特点来建立证券市场内幕交易行为的防范措施，具有界定信息的时段特征的内幕信息是证券市场内幕交易防范机制的重点，降低内幕信息在非公开时间段出现的情况，在一定程度上可以降低证券市场内幕交易行为的发生。

三、我国证券市场内幕交易存在的问题

（一）证券市场内幕交易防范措施不到位

我国证券市场内幕交易法律法规制度不完善，在证券市场内幕交易的过程中，内幕交易者具有很强的隐蔽性，对内幕交易者违法证据的收集相对来说有一定的困难，在法律中规定必须要由控方对内幕交易行为进行举证，这样一来内幕交易打击的效率就降低了。内幕信息的分析和判断存在问题，在实际的证据市场交易过程中对内幕交易信息的判定具有很强的不确定性。证据市场交易法律法规中对内幕知情人的界定存在问题，一些非法获取内幕信息人员被划入内幕知情人范围，在进行内幕交易的时候就可以不受法律的约束，这样是非常不合理的。证券市场内幕交易主体和范围成多样化的方向发展，所以在对证券市场内幕交易违法行为进行打击的时候，会因为内幕交易行为的国际化和专业化，导致证券市場内幕交易的防范措施不能很好的发挥作用。

（二）内幕交易严重危害了证券市场的健康发展

在证券市场交易过程中，市场交易主体主要是为了追求最大化的利益，并获取公平竞争的机会。但是证券市场内幕交易危害了投资者的利益，并对证券发行公司造成了不好的影响。对证券市场内幕交易带来的危害必须加以防范，否则市场交易主体的利益将会受到很严重的影响。证券市场内幕交易通过非法的手段来追求自己的利益，证券市场的内幕交易是一种很严重的证券欺诈行为。随着证券市场股权分配改革的进行，证券市场内幕交易的危害得到了社会各界人士的关注。证券市场具有在公平公正的交易原则，证券市场中的投资者在获取利益的同时也面临经济损失的风险，但是内幕交易破坏了证券市场的公平公正的规则，所以要防范证券市场内幕交易行为才可以维护证券市场的核心价值。

四、我国证券市场内幕交易防范措施研究

（一）建立健全证券交易法律制度

随着证券市场的快速发展，我国证券市场内幕交易的法律法规已经不能满足证券市场交易内幕交易保障的需要，必须要加大证券市场内幕交易法律法规的规范力度，保护证券市场主体的合法利益，杜绝因为内幕交易而造成市场秩序混乱的情况发生。完善证券市场交易的法律法规制度，降低证券市场的监管成本，提高对证券市场内幕交易违法行为的打击力度。建立民事赔偿责任制度，给予内幕交易的受害者一定的民事赔偿，保护证券市场投资者的合法权益。通过证券交易法律法规的制定，对投资者进行全面的法律保护，降低客户受非法行为的侵害。具有中国特色的市场经济发展的证券市场交易法律的制定是一项长期的工程，在证券市场的监督管理中最重要的是保护投资者的合法权益，证券投资者权益的保护关系到证券市场稳定持续的发展，如果证券投资者权益法律不完善，那么无论是本国还是外国的投资者都会对证券市场失去信心而证券市场，所以证券交易法律的制定是非常重要的。

（二）完善证券市场账户实名制制度和审批制度

证券市场要完善对基础设施的建设，证券市场交易主体实现实名制，证券市场交易实名制可以对内幕交易行为进行有效的查处，这样内幕交易的账户就很难在证券市场进行证券交易了。我国现在的证券制度中也是规定交易账户必须是实名制，但是因为我国居民身份证管理的缺陷，在证券交易过程中还是存在使用虚假身份证开办虚假交易账户的问题，所以证券市场内幕交易防范机制中首先要实现证券市场交易的实名制。投资者只可以在一个证券交易所开户，对使用他人账户进行内幕交易的行为要进行严格的处理。建立统一的个人信用制度，把个人的证券账户和银行、社保等账户结合在一起，这样可以很容易的对内幕交易进行正确的辨别。证券市场中政府审批的时间和范围的程度要缩短，证券交易审批程序要简化并且要公开，这样可以缩短内幕信息的保密时间，在一定程度上降低了内幕交易行为的发生。对证券交易的审批制定进行改革，促进证券交易的可持续发展。

五、总结

我国的证券市场内幕交易防范工作是一项长期而且艰巨的任务，完善证券市场内幕交易防范制度，提高对证券市场的监管力度，防止证券市场内幕交易违法行为的发生，促进我国证券市场健康可持续的发展。

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（作者单位：沈阳工业大学文法学院）endprint