王清云

摘 要：本文简略阐述了该课题的研究背景，从年龄、收入、受教育水平、风险偏好几方面着手对个人投资者交易行为的特征及其对股票投资的影响表现进行了详细分析，旨在為相关研究人员提供参考。

关键词：个人投资者;股票投资;证券市场

引言：股票投资本身有着较高的复杂性，个人投资者作为证券市场中至关重要的组成部分，其所具有的特征会对股票投资产生一定的影响，进而产生一系列的连锁反应，基于此，有必要对其展开更为深层次的探讨。

1研究背景

在当前我国经济迅速增长的背景下，居民的生活水平得到了大幅提升，这使得其对于理财和投资有了更多的需求，这也体现在现如今证券市场中个人投资者数量的不断增多中。而个人投资者本身的特征将会影响其股票投资，并直接作用到证券市场中。

2、个人投资者交易行为的特征分析及其对股票投资的影响

2.1特征分析

2.1.1年龄

当个人投资者处于人生命周期的不同阶段时，他们会因年龄阶段不同有着差异化的收入与资产水平，因此这些因素将对个人的投资决策行为产生影响。个人投资者的年龄代表着其所属的生命周期阶段，生命周期分为三个阶段：青年人、中年人、老年人。当投资者处于青年时期时，虽然持有的财富较低，但对风险的接受程度较高。对资产高收益的追求使他们有着投资高风险高收益的股票市场意愿，但与中年人的意愿相比要低。中年人在经历青年时期的奋斗工作后，处于生命周期中财富积累顶峰的时期，对于个人资产的投资需求增加，因此参与投资股票市场的意愿也会越强。当投资者步入老年后，由于个人收入的下降以及对未来的不确定性，为保证自身稳定持久的收益、保持原有的生活质量、同时预防可能发生的医疗健康支出，老年人群会逐渐重视资产的安全性，转而投资低风险系数的储蓄、理财等金融产品。

2.1.2收入

立足于当前我国消费者金融调查的相关资料和数据展开探究能够明确，个人投资者的实际收入以及家庭财富会在极大程度上对家庭选择股票投资的意愿产生正向影响。结合实际情况来看，交易成本对于投资者在股票方面的交易有着一定的阻碍作用，这导致投资者会有目的地对其交易次数进行减少，若是投资者本身有了更多的财富，便有更多的经济实力以及成本负担能力，进而更容易进入到股市当中，这也是收入高人群更愿意持有高风险证券的原因。通过对于过往投资者交易行为的实证分析能够发现，随着投资者个人财富的稳步提升，其势必会获得更多的可支配金融资产，这便会促使居民开始尝试性地扩大其在风险资产方面地的配置比例，这也进一步验证了个人投资者收入对于其交易行为的影响。

2.1.3受教育水平

个人投资者本身所掌握的财务知识水平以及受教育程度会对其交易行为造成影响，结合实际情况来看，针对非经济专业的投资者而言，其受教育水平越高往往能够获得更高的股票投资收益，同时还能够更加充分地理解和掌握各方面财务知识，并全面精准地把握当前金融市场的实际发展情况。其根本原因在于，高受教育水平的个人投资者在过往的学习生涯中已经掌握了相对科学的学习方法，并探索出了一条适合自己的学习思路，这便能帮助其更加迅速上手，在投资过程中于众多繁杂的咨询中提炼出重要内容，进而在此基础上实现对于投资对象的科学选择，此举有助于实现其投资准确性的进一步提升，对于其收益的不断提高有着积极的促进作用。从投资者专业知识的角度着手进行分析，从事金融业工作和专业学习经济学的个人投资者无论是在财务知识掌握水平还是在股票投资收益方面都要远远比其他专业投资者要高，究其根本在于经济学专业的个人投资者在其过往生活中已经受到了专业的培训和教育，所以其相对于业余投资者来说有着突出的专业知识的优势，能够更加高效地实现对于股市中各种风险的有效分析和规避，最终促进其实际收益率的平稳提升。除此以外，本身便是经济学专业的投资者也会在其不断发展的过程中提升其学历，这便会在原有的基础上加深其对于财务知识的进一步掌控，充分发挥出财务知识以及受教育程度的优势作用，最终促进其股票投资收益的增加[1]。

2.1.4风险偏好

个人投资者的不同体现在其风险偏好层面，当前我国已经有诸多学者针对该方面展开了深度的探究，现如今，国内投资者将会从其本身所具有的风险态度出发展开资产配置工作，而那些倾向于风险投资的投资者会更加注重高风险资产的配置，而厌恶风险的投资者则更加侧重于低风险资产的配置。综合考虑当前时代下我国投资者的交易情况来看，整体呈现出风险金融资产持有者比例相对较小的特点，其中有绝大部分的投资者会选择更加安全的资产投资，以减少其资产投资所面临的风险，由此可见，相对于国外来说，国内投资者在风险偏好程度方面要远远比国外的个人投资者要低。而立足于当前国内投资者的实际资产配置组合情况可以明确，其中的无风险资产有着相对较大的占比，之所以会出现这一现象，主要是因为我国的金融市场并不具备信息高度公开的能力，同时其还会在一定程度上受到国内个人投资者固有投资习惯的影响。

3.2影响表现

3.2.1盲目自信

在当前个人投资者的交易行为中时常面临着盲目自信的问题，该类投资者在实际作出相应决策的过程中会更加相信自己分析的，普遍不认可和不接受专业投资顾问的建议，这种盲目自信的具体表现便是投资者在投资过程中会产生高估事件产生几率的行为。盲目自信的个人投资者对于自身能力的认识程度有所不足，觉得自己不太可能会出现误判的现象，所以其在获取相关经济政策和金融消息时往往会出现更加相信小道消息的问题，却无视了市场上正规渠道所发布的官方公告。还有部分个人投资者在偶然的预测成功之后，便误以为是依靠自身的能力获得财富，进而在后续产生误判之后便在除自己以外的其他事物上寻找失败的原因，例如运气以及市场等等。

3.2.2明显的投机倾向

受到投资经验不足、专业知识不充分以及信息理解不全面的因素的影响，个人投资者会在股票投资中出现非理性行为，结合实际情况来看，绝大部分的个人投资者都具有投机心理，尽管相对于收益来说更加注重自己的财富不会受到损失，但通常情况下其在面对高收益机会的时候也会愿意对其较高的风险进行承担，使得侥幸心理和投机心理代替风险控制意识支配其投资行为。

3.2.3突出的短线投资

调查研究表明，个人投资者普遍面临着更加倾向于短线投资的现象，以某地区为例，该地区的个人投资者至少会在一周之内进行一次交易，多则高达三次。这主要是因为其并没有对其自身能力、市场以及政策风险产生正确的认识，便采用短线交易的方式以达到规避风险的目的，但其终究无法体现出长线价值。除此以外，立足于长远的眼光进行分析，短线投资会在一定程度上造成我国股票市场的波动，进而降低个人投资者的收益，严重的情况下还会导致财富受到损失，难以支撑我国股票市场整体的高质量建设。

4、针对个人投资者的投资建议

4.1提高知识水平

个人投资者应当针对当前我国的股票市场展开全方位的认识，并进一步明确自己的知识水平以及能力，养成良好的思考习惯，并在综合多方面因素的基础上做出冷静、理性的判断，以此获取更高的利润。个人投资者自身需要时刻保持乐观的态度以及开放的心态，在失败中吸取经验教训，并学会复盘，进而在此过程中探索出一条能够同其自身情况相适应的投资方法。除此以外，投资者需要形成终身学习的意识，不断提高自身的知识水平，丰富知识面，为其做出正确的判断提供必要条件[2]。

4.2提升风险意识

通常情况下来说，个人投资者若是有着更强的风险意识，那么其投资行为便会呈现出更加理性的特点，风险意识的提高可以帮助投资者更加精确合理地开展对于不同金融风险收益结构的评价工作，以充分保障其投资决策的合理性。基于此，个人投资者应当通过提升风险意识降低投资过程中所面临的损失，具体应从以下几方面入手。一方面应当注重及时识别风险，并第一时间采取相应的防范措施，而在追求收益的过程中也应当时刻敲响风险的警钟。经验较少的投资者应当警惕经验丰富投资者所提供的提示，避免盲目跟风进而降低自己的抗风险能力。另一方面，个人投资者应当尽量使用多元化的投资方法，相对于机构投资者来说，个人投资者在市场中面临着更多的限制条件，同时也有着更多的风险，所以应当通过对于多样化投资方式的组合使用以达到分散风险的效果。

4.3强化信息甄别

由于市场中信息增多，所以个人投资者单凭借个人的力量难以高效对这些信息进行精确的处理和分别，为有效应对这一问题，应当结合自身情况选择更加可信的渠道，以保障其信息的真实性，在面临来自其他渠道的信息时需要注意谨慎辨别，切忌出现冲动投资的现象。但由于不同的交易所和板块在信息披露方面的要求有所不同，所以部分个人投资者往往无法直接明确公告的内涵，基于此，个人投资者需要综合自身需求以及各方面渠道信息，进而完成对于其中有价值信息的合理甄别。例如，个人投资者可以利用官方报纸对上市公司当前的情况进行全面了解，以便于在充分分析有效信息的同时对上市公司的经营动向进行精确把控，并在同各类消息相结合的基础上做出投资行为[3]。

结论：综上所述，积极开展对于个人投资者特征的分析，能够更加全面和精确地了解当前证券市场的内在变化逻辑，并通过提升个人投资者的意识水平以及个人能力起到一定的引导和规范市场的作用，这对于证券市场整体的持续平稳运行有着积极的促进作用。

参考文献：

[1]张勇，路晓蒙.地区金融发展與股票盈利——来自个人投资者调查数据的证据[J].云南财经大学学报，2021，37（9）：46-62.

[2]周为.股市泡沫与个人投资者处置效应——基于2007年中国股票市场泡沫的实证分析[J].投资研究，2019，38（6）：105-128.

[3]胡雅婷，王陆秀，赵玥.个人投资者情绪对股票收益影响的实证研究——基于A股市场[J].攀枝花学院学报，2020，37（6）：64-70.