赵宇晖，李博，张明轩

（河北师范大学，河北石家庄050000）

1 财务报表分析概述

1.1 财务报表分析的概念

财务报表分析是指采取特定方式得到企业反映在财务会计报表中的生产经营数据并且联系其它相关附加信息对被分析企业的各项财务指标进行综合比较和评价，最终为报表使用者提供管理决策和控制依据信息的一项管理工作。财务报表分析对于了解企业生产经营活动和评价其营业效率以及识别生产经营存在的不足之处都有极其重要的意义。

1.2 财务报表分析的内容和意义

论文的内容主要为两个方面：对美的电器的战略分析和美的电器的财务报表分析，上述两方面内容是互相联系和补充的，通过上述分析可以较为全面的了解企业生产经营中的财务状况、经营成果和现金流量的情况，可以为不同的会计信息使用者提供决策相关的会计信息。

2 美的电器的战略分析

2.1 内部发展战略

美的电器通过对科技研发投入并取得近2000项的技术专利，多项技术已达到国际领先水平，具备巨大的技术创新优势。运用美的电器独特的营销模式可以很好的聚拢各地的经销商。另外，美的的对区域销售公司进行股份制更好的解决了利益创造和分享问题。

2.2 品牌发展战略

品牌可以帮助企业抵御价格竞争。强有力的品牌可以提高消费者的忠诚度并且在消费者当中获得美誉。美的电器以不断的品牌营销灌输使得美的在空调领域几乎成为了标志性品牌。在多元化品牌发展中依旧保持美的对空调的专注，使得美的拥有极高的品牌知名度和产品认可度。

3 美的电器的财务报表分析

3.1 会计分析

3.1.1 营业收入分析

对于主营业务收入进行纵向比较：2017年之前收入逐年增长，与主营业务成本进行比较分析可以看出美的电器这几年的毛利和毛利率呈现增长的趋势，2017年度虽然由于市场环境等客观因素的影响使得主营业务收入大幅度下降但是企业的毛利率仍然得以超过34%，这点可以说明企业的盈利能力是比较好的。

3.1.2 存货分析

美的电器在2014-2016年存货每年都呈现大幅下降趋势，这说明企业的市场销售情况良好，但是在2016年出现存货增长与2015年度相比存货增长率为10.17%，增长幅度较大，究其原因企业2016年度的销售受到了市场低迷环境的影响导致产品积压。同时根据存货在总资产中的占比情况可以发现存货占用水平较低，并且在2016年存货周转率达到7.30。这表明企业存货的流动性较强并且企业变现能力较强，证明企业在经营方面是有效率的。

3.1.3 应收账款分析

美的电器2014-2017年应收票据、应收账款及其在财务报表中的主要项目的占比情况，可以发现应收账款呈逐年增长趋势，但是增加比重较小，企业取消通过赊账方式取得商品，相应的美的电器应收账款有所增加，但从年报反映来看企业在资金回收方面有所不足。主要原因在于公司取消之前年度执行的国内市场销售前付款后出货的销售政策。

3.2 财务比率分析

3.2.1 偿债能力分析

（1）短期偿债能力分析

对于流动比率来说，美的电器该项比率在2015年度出现下降，并且该比率比行业中的海尔要偏低。美的电器的速动比率数值小于行业中的海尔，表明了其短期偿债能力在行业内是比较弱的。

（2）长期偿债能力分析

资产负债率即财务杠杆比率。企业如果具有较高资产负债率虽然对债权人不利但有利于经营者提高经营信心。对于美的电器的股东来说该项数值越大越好。对于美的电器的生产经营者来说，美的电器资产负债率较高说明美的电器活力较大并且发展前景可观。美的电器资产负债率四年来均高于70%，而且结合行业进行比较发现，美的电器的资产负债率明显高于同行业的海尔在2015年度的资产负债率，这说明了其长期偿债能力是比较差的。

3.2.2 营运能力分析

美的电器的应收账款周转率由2015年的73.52%逐年下降并在2016年降至36.28%这表明企业应收账款回收速度逐步减慢因此会导致导美的电器的营运能力降低，但美的电器的应收账款周转率是高于行业内海尔的。同时美的电器存货周转率总体呈上升趋势这说明美的电器的存货周转速度加快也说明了美的电器的销售能力逐渐提高。2015年由于美的电器存货增加并且销售收入减少而导致营运能力有所下降使得存货周转率出现下降。

总结上述分析美的电器的营运能力在行业内是比较弱的，并且在2017年度营运能力进一步下降究其原因主要在于2017年整体经济下行压力加大导致整个家电制造行业生产经营不景气。

3.2.3 盈利能力分析

美的电器销售净利率自2015年以来逐年上涨并且在2017达到了12.92%这可以说明美的电器盈利能力是比较强的，美的电器具有有优良的资产管理能力和产品营销能力。美的电器的成本费用净率和销售净利率在受整体经济下行压力影响的背景之下仍然保持上升态势这点可以表明美的电器的成本管控能力是逐渐增强的。

总体来说美的电器在2015-2017年整体的盈利能力是较强的但是2015年三项指标有所降低，通过分析可以发现下降主要原因是美的电器的主营业务收入减少。除了美的电器本身经营管理方面存在着问题这一主观因素方面外更主要的原因是受我国经济整体下行的大力抨击这一客观因素的影响。

4 格力电器生产经营存在问题分析

4.1 偿债能力弱

通过上文对美的电器的短期偿债能力和长期偿债能力分析发现美的电器的负债水平是比较高的并且呈逐年增长态势，并且美的电器的短期偿债能力和长期偿债能力都是比较弱的。对于格力电器的资产负债率增加的原因主要在于负债特别是应收账款部分的增长速度高于了资产的增长速度。两者的这种变化使得资产负债率出现升高趋势。

4.2 营运能力低

由于美的电器没有事先做好对宏观经济环境变化的预测防控措施导致美的电器的营运能力和盈利能力在2015年度出现下降。尽管宏观经济环境变动难以控制，但是企业可以对于经济环境变化事先作出预测并制定出完善的防控措施。我们发现近几年美的电器存货周转率一直偏低并且存货增长率略高，并且在对同业也部分代表企业的比较来看，美的电器整体的营运能力是较弱的。

4.3 成长性较弱

美的电器的销售增长率、资产增长率等重要财务指标呈现出逐年下降的趋势并且在2015年度降到了负值。相比较于同行业内的海尔，美的电器的净资产增长率明显且较大幅度的低于该企业，销售增长率和净利润增长率在行业内也不具有优势。

5 美的电器生产经营存在问题的改善建议

5.1 完善资本结构

根据上面对美的电器2015年度财务报表的分析得出美的电器面临资产负债率水平高的结论，为了降低企业的资产负债率水平，我们建议美的电器要不断去完善资本结构，优化资本结构以达到降低资产负债率水平，具体措施为：适当降低负债水平，使得负债增长率尽可能的低于资产增长速度。

5.2 提高存货周转率

根据纵向和横向分析比较，我们发现美的电器的存货周转率和资产周转率低于行业中的另外两家企业，提高存货周转率对于提高资产周转率是有利的，对于提高存货周转率，我们建议美的电器采取内外结合的措施，具体为：在企业内部要做好各项存货的预算管理，在满足对存货的需求的情况下，尽可能减少存货占用；在企业外部要做好市场营销工作，不断拓宽销售市场，提高商品的销售量可以达到提高存货周转率的效果。

5.3 提高企业竞争性

对于格力电器所存在的成长性较弱的问题，我们建议美的电器要不断去提高企业的竞争力以面对风云变幻的经济市场，首先应当继续完善产品质量水平并且提高产品的科技含量以应对消费者的智能化需求，另外提高售后服务水平以赢得消费者的满意。同时要始终坚持格力电器的品牌建设，品牌是美的电器提高竞争力的理想工具，在不断提高产品服务质量同时要更加注重品牌的建设和推广。