▶ 铁路投资需量力而行

（金融时报-中国金融新闻2018- 01- 10）

日前，中国铁路总公司召开2018年工作会议。根据会议内容，2018年全国铁路固定资产投资计划安排7320亿元。这是自2014年以来，铁路计划固定资产投资额低于8000亿元。长期以来，“铁公基”项目是拉动投资的主力军。本次铁总调低固投计划引发市场关注。不少人将此举视为铁总“加强债务风险控制以及增长方式转变”的风向标。应当说，这与我国经济结构调整的大思路相契合，也符合2017年 11月国家发改委、交通运输部等四部委发布的《铁路“十三五”发展规划》中“尽力而为、量力而行、有序发展”的发展理念。2017年以来，我国经济呈现企稳势头，传统领域深化改革迎来宝贵的窗口期，铁总“量力而行”的背后，或代表着未来发展思路的改变。

▶ 养老金投资要也回报更要看风控

（《每日经济新闻》2018- 01- 09）

近日，人社部社会保险基金监管局副局长汤晓莉在接受媒体采访时透露，在养老金入市投资首年，截至2017年底，收益率达到或超过5%不成问题。随着养老金投资经验的不断积累，尤其是资本市场的规范度越来越高，各种违规现象越来越少，价值投资理念不断确立，养老金投资的风险也会越来越小。一旦养老金投资的体系形成了，认识更加统一了，提高养老金投资比例的空间是存在的，也是可能的。也正因为如此，对养老金投资5%的回报率，应当理性看待，不要只看高低，还要看投资背景、投资条件，既要横向看，也要纵向看，既要用静态的眼光看，也要用动态的眼光看，要看趋势、看发展。

▶ 用制度创新留住下一个小米

（《证券时报》2018- 01- 10）

高科技企业很想利用境内资本市场获得进一步发展，也愿意与国内投资者共享创新发展的成果，但是现行制度不允许这类不完全符合条件的企业上市。为了融到资金，资质较好的企业只能跨过千山万水前往境外资本市场，把分享发展成果的机会拱手让给国际投资者。这是优质上市资源流失的主要逻辑，问题还是出在制度上。改革开放的经验表明，当制度环境与发展需要产生矛盾，着力点应该是改变制度。A股市场现行制度高效运转，吸引了大量本土优质企业上市融资。在从资本大国向资本强国迈进的过程中，需要有不弃涓滴的胸怀，所以解决部分高科技企业上市难的问题，也是迫在眉睫的任务。

▶ 正视居民杠杆率为经济发展上保险

（《时代周报》2018- 01- 23）

2017年前三季度居民杠杆率累计上升2.5个百分点。如果中国居民部门的杠杆率上升势头保持过去 10年的惯性，未来 10年恐怕难以为继，且金融将有遭受系统性冲击的风险——考虑到住房贷款在我国居民部门加杠杆中扮演的关键角色，居民部门过高的杠杆率必须引起重视。我国居民负债过重了吗？以未来 30年为时间尺度，这显然是一个需要在当下开始重视的问题，毕竟，债务水平的增长是有惯性的。从经济全局来看，当社会处在快速上升期的时候，系统性的债务风险容易化解，而当前我国处在经济的深度调整期、GDP增速递减压力不小的换挡期，当前在家庭债务问题上未雨绸缪，就等于为经济发展加一道保险，蓄一份持续驱动增长的力量。

▶ 居民收入增长应在质量上面做文章

（《每日经济新闻》2018- 01- 22）

从居民收入增长的实际情况来看，要想确保居民收入能够转变成有效的消费力、购买力，就必须在收入增长的质量上下功夫。首先，必须把扩大中等收入群体放在突出位置，大力增加低收入人群的收入水平。其次，必须提高中等收入群体的“含金量”，要让更多的中等收入人群向标准线的中上游移动，中国才能逐步从投资拉动型增长转向消费拉动型增长。第三，必须努力提高社会保障水平。社会保障水平的高低，保障力度的大小，对居民消费能力和消费预期的影响是非常大的。此外，还要有效遏制不规范收入行为。居民收入增长获得感不强的一个重要原因，就是一部分人不规范性收入现象比较严重。如何遏制不规范的收入分配行为，把收入分配全部纳入到法制轨道，也是提升收入分配水平、提高居民收入质量的重要保证。C