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【摘 要】 文章以2012—2015年已披露研发投入的制造业上市公司为研究对象，构建多元回归模型，实证分析股权结构和组织冗余对研发投入的影响。经检验的回归结果表明：（1）提高易于识别的组织冗余或难以识别的组织冗余均能促进研发投入；（2）股权集中度与研发投入呈负相关关系，股权制衡度与研发投入呈正相关关系，企业内部股权越集中，研发投入就越少；（3）股权集中度负向调节组织冗余与研发投入的关系，而股权制衡度为正向调节作用，说明组织冗余对研发投入的作用受到股权结构等内部治理因素的影响。

【关键词】 组织冗余； 股权结构； 研发投入； 组织理论； 代理理论

【中图分类号】 F272 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）03-0030-06

一、引言

随着经济全球一体化的发展，企业面向国内和国外两个市场竞争，而加大研发投入进行创新探索是减少竞争压力和寻求未来良好发展的重要途径，也是我国经济发展到目前阶段的必然选择。资源是企业构建和维持竞争优势的基石，企业的经营和投资活动都需要资源作为支撑，尤其是高风险和高投入的研发活动，所以探尋企业的组织冗余来支持研发投入就显得格外重要。组织冗余作为超过维持企业目前状态所需或暂时未被使用的资源，是企业在经营过程中所产生的一种冗余资源。在当前形势下，只有积极创新才能保证企业在未来市场中处于良好的竞争地位。组织冗余可以为创新活动提供资源，从而促使企业加大研发投入。……