葛美麟

摘要：现金流量仿佛集团中的“血液”，为了集团能够在市场中站稳脚步以及更好地发展就必须保障“血液”的流动循环，不论什么样的集团，也不管是多大规模一旦无法完成现金的充足运转都会引发生存发展危机。本文通过对安正时尚的现金流量管理进行详细分析，发现其在发展中存在的问题，并且为集团提出了针对性的意见。

关键词：现金预算；现金流量；应收账款

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）025-0163-03

一、现金流量管理的含义和重要性

（一）现金流量管理的含义

现金流量，我们也可以理解为现金流动或者是现金流转。简单来说，是指在集团的在日常运营过程中，通过交易或者其他事项而产生的现金的增多数量或者减少数量，即为现金流入和流出的数量变化从而产生现金流。对现金流所进行的一些管理，被称为现金流量管理。集团的现金流量管理主要以三个部分活动为重心，分别是经营活动、投资活动、筹资活动。对资金运转工作进行预测和制定相应的应对计划，并对资金信息进行实时跟进这样可以大幅度的减少集团资金损失，更好的保障集团的效益。

（二）现金流量管理的重要性

1.能为集团领导者做出决策提供依据

现金流量在集团运营发展中起着十分重要的地位，所有的决策计划都会根据集团当前的现金流量进行制定，在经营发展的前提必须保障其现金流量的健康循环。现金流管理可以直接反应集团财务状况以及变化，将问题更快速高效的传递给集团的领导者，让其为集团量身定制更好的发展方案和决策规划。对集团进行现金流量管理，了解和掌握现金流量管理方面最新的策略、理念和方法可以使集团更好的进行资源配置，现金流量管理是集团发展的使用指南。

2.能有效的降低集团的财务风险

集团的偿债能力不是主要以利润形式来体现，而更多是以其现金流数量来进行判断的。集团应该保障充足的资金运转，这样在处于销售不好的时期，可以给予市场更多调整的时间。集团在发展过程必须要进行不断的扩大规模，但要做好预先的现金准备，做好详细分析的资金预算，以避免挪用过多流动资金，而影响正常的运用生产。

3.可以吸引更多的投资

在过去投资者在对集团进行审查时，可能更多的关注集团的利润，来判断投资收益预测，但现在越来越多的投资者已经转变了这种看法，更多人认为现金流量比利润更加重要。对于众多集团的成功案例进行分析，我们应该相信这一道理，利润丰厚不一定能夠让事业发展成功，但是现金流可以。现金的多次流动和转换在增加了集团收益的同时更推动集团的发展速度。当集团的现金流量明显变好，投资者在观望期就会更加关注集团，已达到吸引更多投资者的目的。当集团融资增多时可以推动集团更加快速的发展，使运营状况得到有效转变。

二、安正时尚现金流量管理现状

（一）安正时尚简介

安正时尚集团是一家大型现代化品牌集团，其创立于2010年，总部创立于上海。集团拥有很多服装精英人才，经过多年的发展其在服装行业中能够占有自己的一席之地，也在消费者心中树立良好的口碑以及品牌力量。旗下发展多家特色的服装品牌，并拥有1000多家品牌专卖店，遍布全国各地。2012年集团将研发中心搬置海宁市，建设新的产业园区并逐渐引进更多国际化服装人才。2013年其年零售额就达到30亿，在国内服装行业拥有强大的号召力。2015年后安正集团不仅是包含研发、办公、生产还建设了自己的展台、物流以及仓储，集团的不断扩大，服装产品畅销世界各地，一直坚持自己的设计理念，为消费制造不同的穿着体验，提高品质生活方式。

（二）安正时尚现金流量管理的基本情况

1.经营活动中的现金流量

经营活动中的现金流量主要是销售和提供劳务方面的现金。由安正时尚2015-2017年的现金流量整体情况表可以发现，该公司近三年经营活动现金流入持续增长，2015年为13.75亿元，2016年为14.16亿元，2017年为16.77亿元。而经营活动现金流出数额呈现波动上升的趋势。2015年的经营活动现金流出是11.10亿元，2016年略有下降，2017年达到13.59亿元。由于2017年现金流出的增长幅度大于现金流入，导致经营活动现金流量净额在2017年有所减少。总的来看，安正时尚近三年经营活动现金流量净额都为正值，说明公司经营活动运转正常，质量较高。

2.投资活动中的现金流量

安正时尚近三年投资活动现金流入和流出都在不断增长，2015年投资活动现金流入为4.89亿元，2016年为12.26亿元，2017年为36.36亿元，接近2016年的三倍。可以看出，公司投资回报不断增加，正在大量地收回对外投资金额。与此同时，投资活动现金流出金额增长速度更快，由此造成投资活动现金流量净额一直为负数。安正时尚自2015年开始，为了扩大经营规模，进行了大幅度扩张与再建。而投资活动的现金流入量一直小于现金流出量，会导致企业资金运转紧张。

3.筹资活动中的现金流量

根据安正时尚2015-2017年现金流量整体情况表可以发现，公司在近三年筹资活动的现金流入波动比较明显，2015年为4.35亿元，2016年为1.31亿元，2017年为11.76亿元，呈现先下降后上升的趋势。公司2017年筹资现金流入大幅度增长，主要是公司发行股票上市和股权激励收到的现金增加。与此同时，筹资活动现金流出却在持续下降，2015年为4.87亿元，2016年为2.19亿元，2017年为2.07亿元。筹资活动现金流量净额2015年、2016年均为负值，是在这期间偿还了大量债务，以及进行利润分配造成的。2017年受股票发行上市的影响，现金流量净额增长至9.68亿元。2015年到2016年两年期间筹资活动现金流量净额为负数，是在这期间偿还了大量债务，以及进行利润分配造成的。总体来看，安正时尚在扩大其经营规模，说明公司现有的资金已经不能满足经营的需要，需要从公司外部大量筹集资金。

三、安正时尚现金流量管理中存在的问题

（一）对现金流量管理缺少战略思维

战略思维管理是针对所处不同的经营状况制定不同的现金流量管理策略，确保现金流量管理和所处的经济环境相适应。以经营方面为例，2015年至2017年安正时尚经营活动现金流量净额分别为2.65亿元、3.39亿元、3.17亿元。其中，2017年现金流量净额下降主要是因为在这期间购买原材料和其他日常开销资金过大，资金没有合理规划，使经营活动现金流出的数额大幅度增长，2016-2017年增长了26.2%，而同期现金流入的数额虽然也有增加，但增长幅度小于现金流出，造成现金流量净额有所减少。安正时尚还没有现金流量战略管理体系，导致各个部门以及员工对现金流量管理的理解和认识的程度不同，需要制定符合当前阶段的合理方案保障实施。

（二）应收账款大量存在，影响经营现金流入

公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能够及时收回，资金使用效率便能大幅提高。由近几年数据可以得出，安正时尚应收账款的数额一直在持续增长，2016年为0.93亿元，2017年为1.04亿元。而当本期应收账款期末余额大于期初余额时，安生时尚经营活动的现金流量会减少。由于安正时尚将部分产品利用赊销的方式进行出售，这样就形成了大量的应收账款，应收账款到期不能及时收回，现金流动性变差，资金长期停留在应收账款上过多。长此以往，逐渐导致流动资金固化，现金流量减少，资金周转失灵，增大公司经营风险。

（三）投资项目过多，导致资金沉淀

由表一数据可以看出，安正时尚2015年到2017年的投资现金流量净额一直为负数。2015年投资现金流量净额为-2.72亿元，2016年为-1.86亿元，2017年为-10.48亿元。造成这一现象的主要原因是在这期间集团投资新增许多线上品牌。2014年集团收购了“摩萨克”与“斐娜晨”两大新兴时装品牌，2017年新增线上品牌“安娜蔻”，但是其市场效果并不是很好，没有形成了一个结构稳定、风格多样、定位互补的品牌阵营。安正时尚在这几年的投资具有很大的盲目性，并没有做好市场调研、考察等一系列工作准备，其在进行市场扩张和建设时，并没有参考集团的现金流量情况。由表一数据可知，近三年安正时尚投资活动现金流量净额一直为负数，并且绝对值越来越大，说明安正时尚的投资始终得不到相应的回报收入。投入的资金无法发挥真正的效益，导致流动资金的减少，对固定资产投资过多，在面对困境时还在开拓新市场，导致资金链断裂，影响公司发展以及其他投资项目的实施。

（四）融资困难，资金运转不畅

安正时尚在2015年到2016年筹资现金流入量分别为4.35亿元和1.31亿元，而筹资活动现金流出量分别为4.87亿元和2.19亿元，筹资活动现金流量净额两年均为负数。说明公司这段期间在偿还过去的借贷债务。而2017年筹资现金流量净额为9.68亿元，是因为安正时尚上市发行了股票，筹集了大量资金。筹资活动现金流量的这种状态，说明安正时尚筹资渠道狭窄，无法解决公司的资金需求，在上市成功后才取得大量的现金流入。融资困难使公司资金运转不畅，公司得不到发展和转型，影响公司的口碑和信誉度，是制约公司发展的關键性问题，拓展融资渠道是解决这个问题的核心。

（五）未建立现金流量预警机制

安正时尚对于现金流量预警机制的认识显然不足，这样直接导致了不能有效的对即将发生的问题进行预防。由数据可知，公司在2015、2016年投资活动现金流量均为负数，说明公司在投资方面效果不理想，回报较低。但是公司在2017年并没有做出相应调整，投资现金流出继续增长。说明公司并没有设置现金流量预警机制，发现和预测市场危机的能力较差。对现金流量管理的不准确，发现问题不及时，容易导致出现危机后手足无措，公司风险较高。

四、加强安正时尚现金流量管理的对策

（一）提升现金流量管理战略思维意识

安正时尚要建立完整的现金流量战略管理体系，这不仅是财务部门的职责，也关系到各个部门生产经营环节。提升管理层的现金流量管理战略思维，根据安正时尚目前所处阶段，制定出符合发展水平和特点的管理制度，对经营现金流量进行合理规划，制定合理的现金流量标准，对每项资金做好规划，投资一定要做好前期考察，以及资金预算，并将计划落实到组织内部的各个职能部门，以改善公司状况。组织各部门员工进行培训学习现金流量管理，统一各部门对现金流量的战略管理意识，并定期进行考核，以更好的推进员工发展和学习动力。

（二）加强对应收账款的管理

目前安正时尚的经营现金流量增加缓慢，现金流量管理水平较低，从一定角度上来说，和应收账款有着很大的关系。要解决该问题，必须加强应收账款的管理。首先，应建立客户档案，通过与客户直接交往进行调查，或借助一些评估机构来对客户信息资料进行收集，这是基础环节，不能有偏差。其次，需要加大资信调查力度。客户信息要真实可靠以及完整，更新及时。对已经建立客户档案的要进行评估，通过以往的交易记录来评估客户的偿还能力。同时，信息一定要及时更新，并将信息进行分级，进一步分析评估，这样降低业务风险和加强对赊账的控制。最后，应该指定一个合理的应收账款方案，设立专门的催还小组。

（三）进行合理的投资规划

当安正时尚资金流动充足并有一定闲置资金时，可以考虑进行投资一些品牌，以更好的开拓市场，扩大公司的经营范围。但当安正时尚的现金流量比较紧张时，就应当计划一种保守谨慎的发展方式。结合当前安正时尚的现金流量情况设计投资计划，可以更加有效的避免财务风险。在准备投资时要进行充分考察，投资活动要详细分析以下五个方面：一是在组织方面，要建立完整的监管机制和责任分配；二是在技术方面，实行多方案优化设计，对施工组织设计和施工方案都要进行严格审查和监查工作；三是在资金方面，将计划费用与实际费用进行比对，提出合理优化建议，并实行奖励制度；四是在合同方面，按合同条款对各方面问题进行支付，避免过早，索赔事宜由专业人员进行处理；五是在社会调研方面，对市场进行合理考察，进行市场调研，再进行发售。这样可以从一定程度上降低安正时尚的投资风险。

（四）增强集团口碑和信任度，拓展融资渠道

根据安正时尚当前信用评级以及财务状况，适合集团的融资工具主要有发行中期票据及债券融资。首先，要增强公司的口碑和信任度，这样才能有效的提高信用评级，也为以后的融资做好基础。其次，逐步拓展融资渠道。中期票据是公司在银行间债券市场发行的，制定在一定期限内还本付息的债务融资工具。中期票据期限通常在3-5年，符合安正时尚现在扩大经营规模需要大量资金的需求，期限到时部分投资项目已能够得到收益足够返还。债券融资是一种有效的融资方式，通过资本市场来直接融资。此外，公司还可以增加新兴互联网融资渠道来更好更快的得到融资，改善公司现状。

（五）建立现金流量管理预警机制

完善现金流量管理安正时尚必须从五个方面人手去完善现金流量预警机制。分别为现金流量信息子系统、现金流量指标体系子系统、现金流量困境特征分析子系统、现金流量财务预警模型子系统及现金流量财务预警对策子系统。各系统具体如下：信息子系统是由集团内部财务数据和相关的外部市场，行业等相关数据来形成的一个现金流量数据资料系统；指标体子系统必须从公司的变现能力，偿债能力，盈利能力和财务弹性能力各个方面考察公司状况，以保证没有财务危机源头被忽略；特征子系统通过对集团经营活动，投资活动，筹资活动进行分析，为下一步报警和危机作处理准备；财务模型子系统是整个系统的核心，应该拥有增删改查以及预警等功能；财务预警对称子系统是提前准备好的各种风险情况下的应对集合。