文化产业融资问题研究综述

2018-01-15边璐王晓贺

时代经贸 2017年34期

边璐+王晓贺

【摘要】文化产业的绿色无污染性引起了各级政府着力的推动。但在文化产业发展过程中，融资难问题一致制约着行业的快速发展。增加文化产业的融资渠道，打破融资困境是文化产业发展必须面对和解决的问题。文化产业融资难的原因与对策引起学者从不同的角度进行不同的探索。通过基于直接融资与间接融资分类法下综述了国内外研究进展，对推动文化产业解决融资问题，实现大发展提供借鉴。

【关键词】文化产业；直接融资；间接融资

一、引言

作为绿色无污染的产业，适应国家可持续发展战略，推动文化产业快速发展逐步成为各级政府政策的倾斜着力点。2009年9月26日国务院颁发的《文化产业振兴规划》，把文化产业提升到国家战略产业的地位；2010年3月19日中国人民银行会同中宣部、财政部、文化部等九部门联合发布了《关于金融支持文化产业发展繁荣的指导意见》，这个指导文件从政策角度推动金融和文化产业之间更深层次的合作。2012年2月，《文化部“十二五”时期文化产业倍增计划》指出2015年要比2010年文化产业年平均现价增长要翻一番。2012年4月财政部重新修订了《文化产业发展专项资金管理暂行办法》指出由中央财政安排专项资金，专项用于提高文化产业整体实力，促进经济发展方式转变和结构战略性调整，推动文化跨越式发展。在各项政策的支持下，文化产业必将得到快速发展，但是由于金融机构服务、金融产品、中介平台、资本市场以及文化产业自身特征等原因的制约下，金融对文化产业支持的力度尚显不足。如何增加文化产业的融资渠道打破融资困境，是文化產业发展必须面对和解决的问题。为了进一步提高解决文化产业融资政策的有效性，需要针对学者从不同的角度的不同见解进行综述整理，以更好的促进产业发展。

二、文化产业融资难的影响因素研究综述

（一）直接金融支持因素

直接金融支持主要靠资本市场为主导，还包括风险投资、产业投资基金、融资租赁。由于资本市场准入门槛过高，相关融资渠道不畅，刘友芝（2013）指出，当前我国文化企业在资本市场上的直接融资模式呈现出单一化特征，总体上表现出偏好上市融资这类公募股权直接融资；在资本市场上只有少数大企业符合主板市场的上市要求，融资效率很低。熊正德（2014）通过对34家文化产业上市公司为研究对象，基于DEA效率测评结果，对我国文化产业股权融资效率进行评价，得到的融资效率偏低的结论。除了符合规定的大的文化企业能够上市之外还有很多文化企业难以通过股权融资、发放债券等方式从资本市场获得资金支持；刘贵生（2009）认为由于国家在文化领域准入方面有一定限制，外资很难进入文化产业，此外市场化投融资渠道不畅，使得文化产业融资方式主要靠政府投资。唐靖（2016）尽管对中小文化企业来说，风险融资是较可行的融资方式，但是依然存在融资成本高、管理不规范的缺陷。然而由于发行股票需要支付较多的发行费用，同时投资者对回报率的要求使得在寻求上市融资的文化企业不得不面临较高的融资成本问题。文化产业的产业特征适合风险投资的投资理念和投资机制，风险投资也得到了政策的支持，但是仍然存在很多问题；梁君、郑兴波（2012）认为虽然风险投资在我国文化产业发展势头良好，但是目前文化产业中风险投资却存在很多问题，包括总比例偏低、行业差别悬殊。地域差别明显。产业投资基金能够推动产业升级，提高投资效率，促进经济发展。但是我国文化产业投资基金发展滞后；向晓梅（2010）指出文化产业投资基金发展滞后是制约中国文化产业快速发展的重要外部原因。我国文化创意产业融资租赁是从2014年才开展，发展的时间很短，未来的发展情况具有很大的不确定性。杨光等（2016）认为文化创意产业融资租赁由于发展时间很短，呈现出的问题包括参与的企业数量少、融资租赁标的物、租赁期限难以确定、风险大等。

（二）间接金融支持因素

间接金融支持主要靠以银行信贷为主导，还包括政府支持和保险支持。金融机构的信贷融资是文化企业主要的融资渠道，Sana Harbi和 Mariam Amamou（2009）观测了以突尼斯为代表的发展中国家，认为银行仍是这些国家的主要融资渠道，因此建立一个完善的金融市场可以拓展产业的资金来源。但是受到文化产业特性和体制的约束，我国文化产业利用信贷融资的能力较弱，融资规模也较小。目前我国的多数银行还是重视企业的固定资产抵押。对于针对文化产业的创新产品还很少，闫瑞华（2012）指出，传统金融服务产品和金融工具难以与我国文化产业有效对接，金融创新远远落后于我国文化产业的发展需求；齐勇锋（2011）认为金融产品创新不足，缺乏专业的文化投融资人才是金融和文化产业有效对接的难题。我国的文化单位原本是属于文化事业性质，主要是靠中央财政直接拨款，随着文化事业单位转企改制的逐步推进，政府直接拨款的领域逐渐缩小，而且财政资金大都以直接财政投资的方式投向各大文化事业单位和大型国有文化企业，投资方式单一，资金使用效率不高，不能充分发挥国家财政的引导调控作用。贾旭东（2010）认为原本长期支撑文化建设的财政经费基数低、底子薄、基础条件差，财政投入的增长与文化发展的需求之间存在较大差距；而且金融资金支持在产业内部企业间的配置不均，规模上排斥众多中小文化企业，所有制上排斥充满创新动力的民营文化企业，制度上排斥兼并重组的文化企业。周正兵（2011）我国政策性金融的支持十分有限，支持方式多为政策性贷款或者贴息，没有发挥政府信用投资引导和杠杆作用。文化产业的发展过程中面临着诸多不确定性，风险不容易控制，保险支持是不可或缺的，但是我国文化产业保险支持总体来说存在呈现供需不均衡的状态；章金萍李兵（2012）认为这种不均衡主要表现在风险控制和管理、数量众多的承保企业和产品、专业性的第三方鉴定评估机构缺乏、道德风险和鉴定风险较高。翁国华等（2012）认为文化产品或项目的经营风险大，以非物质形态资产的评估、转让、抵押市场尚未形成是制约金融支持文化产业发展的重要因素。endprint

三、解决文化产业融资难的对策研究综述

在文化产业融资难的原因分析中学者们给出了自己的见解，在如何解决融资难的问题上根据学者的不同看法与前文对应也分为两部分，一部分是在直接金融支持的对策，另一部分是间接金融支持的对策。

（一）直接金融支持的对策研究

文化产业的发展不能单纯依靠政府和政策的支持，应逐步转向由政府、企业、个人、社会组成的基于市场经济的多元化投入体系。适当放宽入市门槛，简化上市条件，让更多的企业获得利用发行股票进行融资的机会，卜凡婕夏爽（2010）认为上市融资应该成为成熟文化企业进行融资的主要方式，同时境内资本市场应为我国文化企业上市融资的首选。熊正德（2013）认为我国文化产业发展来势迅猛，但要实现产业规模化、精品化还将面临诸多问题和困境。而资金严重短缺是引发这些问题的关键，只有推动文化产业创新驱动型发展打造多渠道、多元化的投融资平台才能最终提升国家文化软实力；谢伦灿（2010）认为在融资渠道上可以吸引其他文化相关产业中上市公司的支持，有条件的公司上市融资，通过上市得到大批的社会资本，从而解决融资难的问题。Greg Elmer（2005）通过对好莱坞电影拍摄资金来源的研究发现，国外直接投资是美国文化产业资金的重要构成部分。国际资本的注入对于美国文化产业的顺利发展起到了重要的保障作用；对于直接金融支持的另一个方式——风险投资，它对文化产业非常青睐，对于风险投资存在的问题，梁君、郑兴波（2012）年认为改善风险投资环境那个，增加投资总量；健全相关的法律法规，扫清风险投资障碍；培养高素质专业人才；打造文化产业品牌，提高产业知名度；全面发展文化产业，实现投资均衡化。从而来实现利用风险投资进行融资的效果。对于产业投资基金的融资方式，袁放建惠萌韩丹（2013）认为我国文化产业现处于初级阶段，需要金融工具辅助其发展，文化产业投资基金为文化产业的发展提供了更好的金融平台。周正兵、郑艳（2008）论证了发展文化产业投资基金的必要性，探讨了文化产业投资基金的发展模式，考虑到我国的文化投资基金还处于尝试阶段，需要在市场选择的基础上综合考虑国情，在设立模式、基金规模、投资范围方面谨慎选择，使之为文化产业的繁荣和发展做出应有的贡献。融资租赁的方式进行融资的发展时间短，对于这种融资方式杨光、尹君、谢家平（2016）认为应该细分文化创意产业，制定融资租赁实施方案；对于文化产业的租赁标的物和期限，租赁公司可以先确定一个期限，再根据市场表现调整租期；协调好有形产品融资租赁和悟性产品融资租赁的关系；借鉴其他业务实践来开展文化创意产业融资租赁业务。从而使融资租赁可以进入到轻资产的文化创意产业领域解决文化产业融资难问题。

（二）间接金融支持的对策研究

对与文化产业以金融机构信贷为主的融资能力弱，规模小的问题，学者有不同的解决方案，有的学者认为应该加大金融产品的创新。刘玉清（2011）引导金融机构开发创新适合文化产业特征的多元化、多层次的信贷产品。合理确定贷款期限和利率。促进金融机构增强服务意识，改进和完善对文化企业的金融服务；Ted Hagelin（2002）提出可以通过知识产权证券化方式拓宽文化产业融资渠道。翁国华（2012）针对文化产业的三大特征，将研究重点放在了对资产“虚拟化“与具有公益性的文化产业项目的融资支持上，提出加快个性化的金融创新建议措施。有的学者则是从金融机构的创新的角度来探究解决方案，张欢（2010）认为创新支持文化产业的专门银行机构，解决文化产业贷款难的问题。苏米尔（2014）也认为应该在政策型银行中增设“文化创意发展银行”，分为中央和地方两级，资金来源可以是财政拨款和债权融资。对于政府支持的间接融资方式，Laura Clayton和HughMason（2006）深入調研并分析了英国中小型文化创意企业融资的基本情况为：29.6%的中小型文化创意企业资金使用透支，8.2%使用设备租赁，13%使用股权融资，9.8%使用银行贷款等。他们发现，一个小型或中小型文化创意企业在货币需求和在英国创意产业的融资渠道方面是不同的。对于中小型文化创意企业，其差异的大小，根据其产业价值链进行分类。他们提出，政府应重点支持那些成立时间尚短的中小型文化创意企业，让他们能够获得更多的资金支持，实现企业的快速发展。杨京钟（2012）指出文化产业蓬勃发展离不开财政政策的强力支持与激励，中央和各级地方财政充分发挥公共财政职能的作用，加大投入力度，努力并完善相关财政扶持政策；徐明亮（2011）认为可以借鉴英美、日韩的经验，从以下几个方面加大政府支持力度：一是增加政府资助资金总量；二是完善政府资助方式；三是税收优惠；对于文化产业保险支持方面，由于文化产业具有高风险、高投入和高回报的特点，文化产业保险既能化解风险又能拓宽融资渠道，李慧（2011）提出要充分发挥保险业的自身特点和功能，逐步推进保险与文化配套体系的建设，推进保险业和文化全面有效的对接。何伦志、韩东（2014）认为同英美等发达国家相比，我国文化产业保险发展差距比较大，需要政府、保险公司、文化企业三方主体共同努力来推行文化产业保险，逐步形成完善的文化产业保险保障体系，提高文化企业信贷能力。边璐等（2013）也认为在文化产业的发展过程中保险的支持是必不可少的，加强对文化产业发展的保险行业的支持，我们应该提高供应和文化保险创新，建立文化产业保险制度规范，培养专业的鉴定机构，设立了专门的文化产业保险团队或公司，扩大保险企业的渠道投资文化产业。（2005）认为国外保险公司在文化产品不同阶段，提供的完善保险服务，为文化企业的信贷融资提供了重要保障。

总之，国内外学者从直接金融支持和间接金融支持方面对文化产业融资的影响因素和对策进行了较为系统的研究，提出了金融产品创新、金融制度改革、发展第三方中介结构以及提高企业信贷能力等建议，为中国各地文化产业进一步发展提供了融资解决之道。

（内蒙古科技大学经济与管理学院，内蒙古包头 014010）endprint

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基金项目：教育部人文社会科学青年基金（编号：15YJCZH230）；呼包银渝经济区研究中心、内蒙古社科规划项目（编号：2013C090、2015JDB029）；内蒙古科技大学创新基金项目（编号：2012NCL045）资助。

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