连平++周昆平++唐建伟++刘学智

未来经济增速继续放缓是必然的，但增速放缓的幅度和程度取决于通过深化改革开放和鼓励创新等措施提升全要素生产率带来的经济潜力释放的情况

中国经济发展进入了新时代，面临新问题和新矛盾。要实现新时代的新目标，不能继续简单地追求经济增速，而要更多注重经济质量的提升和经济效益的增长，推进经济结构转型和增长动能转换。

从经济增长周期看增长动能转换

1.短周期接近尾声：库存变化表明近期经济增速可能放缓。从2000 年以来，中国主要经历了5个主要的库存周期，每个周期时长35-40个月（基本符合基钦周期特点）。前3个库存周期处于经济上行时期或者经济高速增长时期，企业补库存阶段较长，而去库存阶段较短。自2011年以来是后两个周期，处于经济增长放缓时期，企业去库存阶段拉长，而补库存阶段缩短。自2016年下半年以来迎来了此轮库存周期的补库存阶段，但2017年三季度市场需求开始走弱，投资增速还会下降，之后可能进入新的去库存阶段。

本轮补库存有两方面的显著特征，注定难以持续支撑经济增速加快。一是扣除价格因素的实际工业产值并未显著增长；二是不同行业分化明显，价格传导不畅。

2.中周期正在转换：供给周期表明当前处于新旧供给动能转换节点。中国传统增长动能已走到尾声，处于供给老化阶段。国内产能供给端难以满足消费需求转型，导致消费外流现象日益严重。……