李雪梅

【摘 要】随着创新业务的不断开展，证券公司业态和资产负债结构日趋复杂化，相应的流动性风险正在累积，如果管理不慎，一旦内外部因素引发，就有可能由局部波及全局，对证券公司经营形成冲击甚至引发危机。尤其是中小型证券公司，其信用评级相对较低，自身资金持有量及筹资能力都相对较弱，对于财务管理的要求和风险防范能力的需求相应会进一步提高。基于此，本文主要从流动性预警紧急状态标识、报告路径、应急处理手段三方面着手，将流动性预警应急策略划分为三个层级，并对中小型证券公司流动性风险应急策略进行了初步探讨。

【关键词】中小型证券公司；流动性风险；应急策略

一、流动性风险的基本概念与特点

1.流动性风险的基本概念

流动性风险是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。定义中的“合理成本”，一般是指不高于市场价格的常规必要成本，如果证券公司可以获取资金但需付出额外成本则仍然属于流动性风险；“及时”，是指如过了偿付时限即便获得了资金亦属于流动性风险；不限于“偿付到期债务”及“正常业务开展”需要，還包括“履行其他支付义务”所需，范围更广，如很多表外业务都具有支付义务，尽管不在表内，但公司债券交易员跟交易对手签订的远期协议，甚至口头协议，实际上都会对公司造成到期支付的压力。……