邢会强

新三板市场的法律定位

邢会强*

目前新三板除了还没有公开发行功能外，几乎具备了沪深证券交易所的全部功能。新三板具备了场内市场的所有特征：交易场地集中，设备齐全，交易手段先进，计算机网络发达，可以进行集中竞价交易;交易的证券必须经过了核准、审批或注册，具有法定标准;有相应的监管标准和信息披露标准和要求;交易时间是定期的，而非不定期的、偶发的;交易的单位是标准化的，有最低数量的限制;作为交易组织者的证券交易场所并不参加交易，等等。因此，新三板是场内市场。此外，新三板还是一个公开市场、独立市场、独特市场。新三板不是主板市场，也不是创业板市场，也不是纳斯达克，新三板就是新三板。新三板的模式是独特的，在全世界范围内找不到先例。这是我国资本市场的重大创新、自主创新。

新三板 多层次资本市场 场内市场 场外市场

全国中小企业股份转让系统(简称全国股转系统或新三板)是经国务院批准，依据《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)设立的全国性证券交易场所，是我国多层次资本市场的重要组成部分。自2012年9月设立、2013年1月正式运营以来，至2017年年初，在短短的四年多时间内，挂牌公司总数已经超过一万家。实践已经证明，新三板对于缓解中小微企业融资难，壮大直接融资比例，推进供给侧结构性改革，促进大众创业、万众创新，推动资本市场改革和监管转型，都具有重要的战略意义。……