史宇

规模持续增长，负债率维持稳定，中国家居龙头——红星美凯龙A股上市后将如何维持过去的战绩，成为资本市场关注的焦点

继H股上市成功后，国内家居龙头红星美凯龙将目光再次瞄准A股。

今年11月，红星美凯龙向中国证监会递交IPO招股说明书，拟在上海证券交易所发行股份数不超过3.15亿股，募集资金不超过39.5亿元。

作为中国家居流通领域多年的龙头，红星美凯龙主营家居装饰及家具商场的经营、管理和专业咨询服务。近年来，红星美凯龙仍在不断加速，截至2017年6月30日，红星美凯龙在国内28个省份150个城市经营着214个商场，这其中包括69家自营商场和145家委管商场，总经营面积约1329.6万平方米，平均出租率达到96%以上。

作为中国家居流通领域多年的龙头，红星美凯龙冲刺A股吸引了众多关注的目光，如何借助资本市场的力量在高速发展中保持稳健更是成为焦点话题。

双轮驱动“维稳”公司负债率

红星美凯龙的业绩可谓是让业界侧目。招股说明书显示，2014年～2016年以及2017年上半年，公司实现营业收入分别为83.32亿、91.79亿元、94.36亿元以及50.71亿元;净利润分别为35.07亿元、33.42亿元、36.73亿元以及21.56亿元。

成绩的取得离不开公司规模化扩张的加速。数据显示，红星美凯龙旗下商场数量从2014年年底的157家增至2017年年中的214家，平均每年新增22家。

扩张的背后是出租率的高位稳定运转。红星美凯龙有自营商场和委管商场两种业态。截至2017年6月30日，公司经营着69家自营商场，总经营面积532.78万平方米，平均出租率96.98%。……