◆李 琦

人民币汇率变动对我国纺织品服装出口影响的实证研究

◆李 琦

随着汇改制度的实行，汇率浮动区间的进一步放宽，究竟汇率的变化会对出口贸易，尤其是纺织品服装贸易产生怎么样的影响以及多大的影响？本文利用回归模型和实证分析，试着找出汇率水平和纺织品服装出口贸易之间的联系，并对结果做出相关的分析和建议。

汇率变动；纺织品；出口

一、引言

中国历来是纺织品服装生产大国和出口大国，我国的纺织品服装出口额基本保持了逐年增长的态势，一般贸易占比逐步增加。从2005年7月开始，我国实行了人民币汇率形成机制改革，人民币汇率以市场供求为基础，参考主要贸易国的货币（美元、欧元、日元、英镑等）组成的一篮子货币进行浮动，并且管理的波动区间在2007年、2012年以及2014年持续放宽。2015年8月，央行宣布中间价报价在综合考虑外汇供求情况和国际主要货币的汇率变化情况的基础上，将参考上日银行间外汇市场收盘汇率。

二、模型设计

（一）变量选取。为了深入分析自2005年中国实行汇率形成机制改革以来，人民币汇率变动对我国纺织品服装的出口贸易会有多大程度上的影响，笔者通过建立数学模型进行统计分析，将决定一国产品价格竞争力的实际有效汇率REER（real effective exchange rate）作为解释变量，我国年度纺织品服装出口额（EX）作为被解释变量。

（二）数据选取

表1 2001—2016年纺织品服装出口额和人民币实际有效汇率

（三）模型构建。考察一国出口贸易与货币汇率变动两个变量之间的数量关系以及相关程度，可以使用线性回归模型进行分析，为了避免原始数据的异方差性导致的“伪回归现象”对实证研究和检验结果的不良影响，对解释变量和被解释变量采取对数形式，故本课题构建了如下形式的一元线性回归模型：

其中，α0为常数项，α1为解释变量lnREERt的系数，ιε为随机误差项。

三、实证检验

（一）单位根检验。考虑到经济数据的不平稳性，为了剔除直接对这些原始数据进行回归分析可能出现的无意义伪回归现象，故在对原始数据人民币实际有效汇率和纺织品出口额取自然对数的基础上，进行单位根检验，检验序列的平稳性，得到表2如下：

表2：变量的ADF检验

由表2检验可知：在5%的显著性水平下，lnEX序列的ADF检验值=-0.212＞-3.760，lnREER序列的ADF检验值=-2.753＞-3.760，故原序列都至少有一个单位根，也就是说原始序列是不平稳的，而原始序列在取一阶差分后（D(lnEX)和D(lnREER)）的序列都是平稳的，即为一阶单整序列I(1)序列（integrated of 1）。

（二）相关性分析。若解释变量和被解释变量的相关性程度较高，则数据模型的研究是有意义的。由于本文的数据均为数值数据，因此，可以用皮尔逊相关系数检测各变量间的相关程度。lnEX与lnREER之间的相关性为0.723，属于中度相关，接着对变量之间进行下一步的协整检验。通过回归模型分析，对残差进行单位根检验。

表3：回归模型

lnREER对lnEX的影响系数为2.864，且在5%的显著性水平下显著，对应的R方为0.523，模型解释了整体的52.30%，F值为15.353，对应的p值为0.002，在0.05的显著性水平下整个模型是显著的，lnREEE对lnEX的影响是有显著正向影响，REER每提高百分之一，会引起纺织品服装出口额增加2.864%。对残差进行单位根检验可得：

表4：残差单位根检验

由表4可以得出，ADF检验值-3.097小于5%的临界值-1.966，对应的prob值为0.004，因此，拒绝残差存在单位根的原假设，变量lnEX和lnREER之间存在协整关系，可建立如下协整方程：

（三）格兰杰因果检验。在序列同阶单整且协整的情况下，经过VAR最优滞后阶数选取可得最优滞后阶数为3阶，对序列做格兰杰因果检验。

表5：格兰杰因果检验

在滞后期数为3时，通过表5可以发现，在0.05的显著性水平下，P值=0.071＞0.05，故接受原假设人民币实际有效汇率（REER）不是中国纺织品服装出口额（EX）的格兰杰原因，P值=0.005＜0.05，故中国纺织品服装出口额（EX）是人民币实际有效汇率（REER）的格兰杰原因。

结论

通过实证检验分析，可以得出中国纺织品服装出口额受到人民币实际有效汇率提高的正面影响。由于实际有效汇率它排除了主要贸易伙伴国家的物价水平与本国物价水平之间的相对变化因素，它是衡量一个国家出口产品价格竞争力的有效指标。因此，在人民币实际有效汇率提高的态势下，我国纺织品服装价格竞争力提高，企业竞争力提高，总体来说有利于优化纺织品服装出口贸易结构和改善出口产品结构，改善纺织品服装出口贸易的收支情况。但是通过格兰杰因果检验表明，人民币实际有效汇率不是中国纺织品服装出口额的格兰杰原因。由于考虑到贸易国的经济发展水平、原材料的产量和价格、外商投资额等其他影响因素，故人民币实际有效汇率不是纺织品服装出口额格外显著和重要的影响因素。因此，在研究汇率变动和出口贸易额之间的影响关系时，针对不同的出口产品和产业的研究结果不一定相同。

[1]Bahmani-Oskoee, Mohsenand Alse, Janardhanan, 1994, quot;Short-Run Versus Long-Run Effects of Devaluation: Error-Correction Modeling and Cointegrationquot;, Eastern Economic Journal, Voi.20, No.4, Fall 1994, pp.453-464.

[2]王长伟.人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响及对策[J].企业导报,2010.

[3]王宗海,于玲玲.人民币汇率变动对我国进出口贸易影响的实证分析[J].现代商业.2011.

[4]郭懿仁.人民币汇率变动对中国出口贸易的影响[J].经济论坛.2016.

[5]关文杰.人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响分析[J].环渤海经济缭望,2011.

李琦（1987.8-）女，浙江湖州，湖州职业技术学院研究生，研究方向：国际经济与贸易