潘 媛

（西安航空学院 经济管理学院 通用航空产业研究中心，西安 710077）

飞机融资租赁对通航企业财务的影响

潘 媛

（西安航空学院 经济管理学院 通用航空产业研究中心，西安 710077）

近年来，我国通用航空产业发展迅速，但是在快速发展的过程中也面临着规模较小、资金短缺等一系列问题。因此，越来越多的通航企业在业务发展及扩张的进程中采用融资租赁方式引进飞机，以缓解资金压力。首先介绍飞机融资租赁的模式选择，其次对通用航空飞机融资租赁的现状进行分析，最后重点分析飞机融资租赁对通航企业的财务报表及财务指标的影响。

通用航空；融资租赁；财务报表；财务指标

引言

2016年5月17日，国务院印发《国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见》（国办发[2016]38号），其中指出，近年来，我国通用航空业发展迅速，截至2015年底，通用机场超过300个，通用航空企业281家，在册通用飞机1 874架，但总体上看，我国通用航空业规模仍然较小，飞机自主研发制造能力不足，为了满足通航产业发展对飞机的需求，则需要采取融资租赁的方式引进通用飞机。

一、飞机融资租赁及其现状

（一）飞机融资租赁的定义

飞机融资租赁是指出租人（租赁公司）根据承租人（航空企业）确定的租赁条件，由租赁公司出资向飞机供应商购买飞机，并租给航空企业使用，航空企业分期向租赁公司支付租金的一种租赁方式。

融资租赁实质上是具有融资性质的一种租赁行为，既为企业“融资”又为企业“融物”，无须大量资金就能迅速获得所需资产，在某种程度上为企业的扩大发展及资金周转提供了一种保障，从而缓解了资金压力，降低了财务风险。另外，融资租赁财务风险小，财务优势明显，筹资的限制条件较少，能延长资金融通的期限。因此，融资租赁成为越来越受到企业青睐的一种金融支持手段。

（二）飞机融资租赁现状

我国飞机融资租赁业务产生于20世纪80年代。到2015年，我国的航空租赁市场规模已超过600亿美元，平均每年新增市场价值100亿美元以上，截至2015年，国家民航局登记注册的飞机中有69%源于融资租赁。从民航“十三五”规划中可以看到，2011—2015年，通用航空机队规模从1 010架增加到1 904架，年均增加13.5%。据民航总局估测，到2020年，通用航空机队规模将达到1万架。以上数据足以说明，民航业如此快速的增长需求，对我国飞机融资租赁业的发展必然产生强劲的推动力。

据《2016中国融资租赁行业研究报告》显示，我国飞机融资租赁的市场渗透率仅为3%，而欧美国家已达到17%左右，日本也超过了10%。可见，飞机融资租赁市场前景广阔。

从融资租赁行业运营主体来看，目前从事飞机融资租赁的主要有两类：一类为银行系融资租赁公司，如国银租赁、工银租赁和交银租赁；另一类为有航空背景的租赁公司，如长江租赁、奇龙航空租赁有限公司、中航国际租赁有限公司等。

二、飞机融资租赁的会计处理

通航企业在飞机融资租赁过程中需要缴纳租赁本金、利息、税金、管理费、手续费、保证金等相关费用。根据我国会计准则规定，采用融资租赁方式租入的固定资产应当视同企业自身的固定资产进行管理与核算，并按照直线法计提固定资产折旧，租金确认为企业的负债。融资租赁取得的飞机，其入账价值按照租赁开始日租赁资产的公允价值与最低租赁付款额的现值两者中较低者来确定，而最低租赁付款额作为“长期应付款”入账，二者的差额作为未确认融资费用。即：

未确认融资费用按照实际利率法（以折现值入账）在租赁期内分摊，计入各期“财务费用”。即：

三、融资租赁对通航企业财务报表的影响

第一，融资租赁对通航企业资产负债表的影响。从上述会计处理可以看出，通航企业采用融资租赁方式取得飞机时，实质上与飞机有关的风险和报酬都已转移给了通航企业。因此，会计上对其予以资本化处理，从而引起资产负债表中资产类下“固定资产”项目增加。通航企业方采用分期付款方式支付给租赁公司的全部租金视为企业的“长期应付款”项目，从而增加企业负债。即从租赁期开始日，承租人当期的资产负债表中的资产和负债同增；而在租赁过程中，各期支付租金则引起资产负债表中的资产和负债同时减少。这种表内融资的方式，能较真实地反映承租人的资产负债表的资本结构和财务实力，有助于报表使用者分析、预测。

第二，融资租赁对通航企业利润表的影响。由于融资租入的飞机实质上已由出租人转移给了承租人，所以该飞机的折旧费用应由承租方承担，计入营业成本，从而反映在利润表中。同时，承租人支付的利息费用也应于每期期末计入财务费用，反映在利润表中。营业成本的增加与财务费用的增加，均会引起企业利润的减少。

第三，融资租赁对通航企业现金流量表的影响。由于融资租赁具备融资的性质，因此其租金将作为筹资活动现金流进行反映在现金流量表中，其中一部分作为资本支出，另一部分则作为利息支出。由此引起筹资活动现金流出量增加，意味着租赁期内有现金流出用于偿还债务，企业的债务逐期减少。

四、融资租赁对通航企业财务指标的影响

对通航企业的财务评价主要通过一系列财务指标的衡量予以反映，以综合体现通航企业的财务状况和经营成果。本文主要从反映企业偿债能力、资产营运能力、盈利能力等指标来分析飞机融资租赁对通用航空企业的影响。

（一）融资租赁对通航企业偿债能力的影响

偿债能力是指企业偿还本期所欠债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。通用航空企业融资租赁飞机会使承租人的资产负债规模会发生相应的变化，企业的资产和长期负债增加，但是对于通航企业的短期偿债能力，如速动比率、流动比率、现金比率等不产生影响，仅对反映企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率产生较大影响。产权比率与资产负债率同为长期偿债能力评价指标，不同之处在于，资产负债率侧重于从资产保障分析债务偿还的安全性，产权比率则侧重于从财务结构以及自有资金角度分析偿债能力。

一般正常的持续经营的企业资产总额都会大于负债总额，通航企业采用融资租赁方式增加飞机，使得资产与负债增加相同的金额时，该比率会呈现出增加的趋势。而这一比率升高，则表明融资租赁方式使得通航企业的资产对负债的保障能力减弱，从而降低企业的长期偿债能力。

产权比率反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定。通航企业采用融资租赁方式增加飞机，会使得企业总负债增加，从而使得该比率上升。产权比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，企业属于高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应越强，财务风险越大。

通过以上分析可以看出，通用航空企业采用融资租赁的方式引进飞机会增加企业的债务负担水平，从某种程度上也使其面临着一定的债务风险。即便如此，融资租赁飞机还是为通用航空企业提供了另一种方便快捷的融资渠道，为企业提供了一种长期稳定的“资金来源”。

（二）融资租赁对通航企业资产营运能力的影响

资产营运能力即企业营运资产的效率，反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产的安全性。通航企业总资产中主要是飞机，其为企业的固定资产，故其流动资产在总资产的比重并不大，因此对资产营运能力的评价主要从固定资产周转率这一指标进行分析。

通航企业融资租赁飞机会引起资产负债表中固定资产余额增加，则必然会导致平均固定资产的金额增加，当然销售收入也会有所增加，但是收入的增幅不及固定资产的增幅大，因此固定资产周转率会有所降低。固定资产周转率低，表明企业固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。正是由于融资租赁的本质特征是“融资”，才导致这一结果的出现。从另一角度来分析，如果采用经营性租赁租入飞机，则会增加通航企业的资产运营能力。

（三）融资租赁对通航企业盈利能力的影响

盈利能力即企业投入一定的资源赚取利润的能力，反映企业一定经营期间的投入产出水平和盈利质量。反映企业盈利能力的指标较多，但是对于通航企业融资租赁飞机这一业务来讲，其对企业盈利能力的影响主要从总资产净利率这一指标来进行分析。

融资租赁增加了通航企业固定资产的价值，进而增加了总资产的规模，平均总资产相应增加，净利润的增加额不敌平均总资产的增加额，所以飞机的融资租赁也降低了通航企业的盈利能力。

总结

通过以上分析得出，飞机融资租赁虽然可以有效地解决引进飞机过程中的资金来源问题，但是同时也给财务指标的评价带来了一定的负面影响，进而影响了企业的整体财务状况。即使融资租赁会对企业财务指标产生一定的负面影响，但是，融资租赁作为一种有效的融资手段，有着税收优惠、保持资金流动性、缓解企业资金压力、还款压力小等众多优势，这必然会成为众多通航企业在其规模发展壮大中引进飞机的一种趋势选择。

因此，对于通用航空企业来讲，如果为了满足短期需求，如在旺季提升企业的运营能力，则可以选择对报表产生负面影响较小的方式——经营租赁。如果面临企业需要扩充规模，那么出于缓解资金压力的角度则可选择融资租赁方式。

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F560

A

1673-291X（2017）34-0091-03

2017-04-10

西安市社科规划项目（16J116）

潘媛（1981-），女，山东济宁人，副教授，硕士，从事财务管理、审计研究。

[责任编辑 陈丽敏]