宁丽光

摘要：随着时代的发展和社会水平的提高，我们国家的经济发展水平也在逐渐提高。很多企业在经营的过程中进行业绩评价的时候常常以会计利润为基本的核心评价指标进行，其实质可以为企业的业绩评价进行分析，但是由于其存在一定的可操作性，一直受到社会各界的质疑。EVA评价体系从国外引入到国内，自从EVA体系进入到中国市场之后，由于其比中国传统的业绩评价更加具有科学性和严谨性，所以能够更好地在中国大部分企业进行广泛的使用。本文主要从现阶段中国的EVA研究现状进行分析，并且从客观的角度对现有的研究进行客观的评价。

关键词：中国EVA；研究现状；评价体系

一、引言

EVA是美国的思腾思特公司首次提出的经济增加值的概念。主要是指相关企业的税后营业利润在扣除资本成本的概念，概念中的资本成本包括两方面的内容，第一是企业相关的负债所产生的利息，第二是企业股权资本的机会成本。EVA的这种业绩评价体系最主要的核心思想就是企业的所有者所进行投入的资本是有一定成本的，只有在企业实现了相应利润的时候才能够超过相应的股权资本的机会成本，这才能够给股东真正的带来效益，并且实现股东利益的最大化。与中国过去的经济评价体系来比较，这和传统的会计利润和核心的评价体系有着非常大的区别，过去的会计利润不认同股权资本，而EVA评价中的计算对会计利润进行了调整与使用。从EVA的技术手段上来说，EVA的经济评价体系更加科学合理，能够很好地保护企业内部股东们的利益。

现阶段，美国大部分公司企业内部，由于上市的原因，公司内部的股权非常分散，企业内部的管理层权利也缺少一定的限制，这就在一定程度上导致了公司管理困难。因此美国上市公司如果能够约束好相应的管理层非常的重要。因此EVA在美国已经被广泛使用。自从前几年EVA评价被引入到中国市场之后，我们国家的国有企业首先开始使用，并且取得了良好的效果。由于我们国家过去的国有企业产生了大量的投资和兼并，并且资产的利用效率不高，在一定程度上导致了国家资产的流失和浪费。针对这些问题，EVA评价的使用对国有资产的管理以及国有企业的经营都有着非常重要的影响。另外，也应该根据实际情况进行分析，由于EVA刚刚引进中国，中国企业现状还不是很适应EVA评价体系，也导致了很多的EVA评价功能得不到施展，笔者将通过分析现阶段中国的EVA研究情况，阐述相应的问题，并且提出能够解决问题的对策。

二、中国EVA研究现状

1.EVA的有效性研究分析

自从几年前EVA引进到中国市场之后，该体系的有效性分析已经成为该领域中众多研究人员研究的重点，并且也成了我国早期EVA研究的重要内容。在EVA刚刚来到中国的时候，对其研究主要停留在概念原理的角度，在经过试验证实之后，通过一些企业价值的变动、股票价值的使用等，很多相关方面的专家已经认识到EVA对企业的价值有着非常大的解释力。经过对该项体系的研究发现，和传统的经济评价体系比较，EVA能够更加有效地对企业内部的波动估计，能够更加有效地反映出企业的经营业绩。有些学者还通过一定的分组回归方式做出了EVA和企业的价值增加更加一致的结论。并且发现，对企业经营失败的这种情况，其解释力会比较小。还有学者通过结合相应的构建评价体系，转变提高了相应的评价机制。但是对EVA在现阶段中国的企业管理中的有效性也存在一定的质疑，很多学者又做出了大量的分析和研究，结果显示EVA对公司价值的评价和传统的评价指标基本一致。并且得出EVA在进行绝对有效性和传统绩效指标存在不一致的情况，在一些相对性比较的时候，和传统的体系没有差别。

2.EVA所涉及的会计调整研究

一个企业要想通过EVA计算出自身企业的经济情况，前提是要对会计的利润进行一定的调整。在经过EVA进入中国的时候，对EVA的创始公司进行了一定的研究，发现其对会计利润的调整大概有一百六十多项。并且在我国很多相关研究人员从中国现阶段的会计准则以及企业的实际情况出发，制定出相应的适合中国现阶段市场情况的多种调整方案。并且提出，要想计算出EVA是一项非常浪费时间的事情，针对EVA应该有几点需要注意的地方。

第一，计提的资产减值准备。要想对企业进行资产的减值准备，就说明企业一方面低估了投入的资本总额度，另一方面也在一定程度上低估了实际的现金利润关系。所以在对企业进行EVA计算的时候，需要应该把减值准备有效的加入到营业利润以及经营的资本总额中去。第二，递延所得税的挑战。针对企业来说，如果从经济学的角度对企业进行分析，那么企业应该在计算利润的同时，对资产扣除一定的税费，而不应该将所得税纳入到相应的费用中。并且在计算企业税后利润的时候应该及时将税费扣除，以免影响相应的利润情况。第三，将长期的性质费用进行调整。在企业所使用的费用中，有一些费用对未来的企业长期经营是有影响的。主要分为企业的办理费用、企业中大型的固定资产的修理费用等能够长期对企业有影响的费用。这些费用在使用EVA进行计算的时候，是将费用长期进行分摊的一种手段。第四，企业在经营之外的收入和支出调整。企业在营业之外的收入属于计划之外的收入，具有一定的偶然性，所以并不能够影响企业在未来的长期利润价值，但是其也必然是企業能够进行长期承担的一项收入或者是损失。所以针对企业在经营之外的资本处理，能够使其在未来的收益进行一定的匹配。第五，在政府的补助方面应该进行调整。我国在计算企业的利润的时候，应该及时地将政府的补助进行扣除，并且计入当期的损益部分。第六，有关重大的战略投资的调整。与企业有关的重大的战略投资并不能使之见到一定的效果，所以在企业进行一些投资之前可以通过使用EVA评价进行分析，避免不良的投资风险。第七，企业相关的经营租赁情况的调整。企业的相关租赁经营行为，实质上是一种借款的行为，所以应该将企业所获得的资金视为企业的资本成本进行计算。第七，企业相关的财务费用的调整。企业的财务费用主要是利息以及一些基本的成本费用，在本质上则是资本成本。在进行企业财务费用计算的适合，应该使用EVA计算，排除掉经营费用，把其当作企业的资本成本进行计算。endprint

3.EVA的缺陷研究

世界范围内没有统一的企业经营评价體系，任何一个相关的评价指标都只是注重相应的变量关系，并且在一定程度上也会减少其他变量之间的分量。在经济学的研究领域中，有关专家质疑EVA的研究成果，主要的原因分为以下几点。首先，EVA评价体系的指标比较单一，不能够进行企业经营成果的全面覆盖。EVA评价体系虽然在一定程度上能够克服相应传统经营评价指标的缺陷，但是EVA的评价体系依然是一种比较片面、单一的财务指标，不能够从有利的情况下对企业财务之外的信息进行准确的评价。其次，EVA的研究多数情况之下都是在一个企业内部进行的分析和研究，不能够在多个企业之间进行分析和比较。再次，EVA评价体系是建立在以往企业的经营状况的基础上，这也对未来的经营状况不能进行准确的判断。最后，由于EVA评价体系在对企业的财务状况进行评价的时候是根据企业财务账目的信息进行判断的，所以在实际的工作中，企业的财务信息和实际的经营情况是存在一定偏差的，所以通过EVA手段进行评价也存在局限性。

4.EVA的应用发展

现阶段，中国对EVA的研究和探索主要关注与EVA的价值相关性质以及财务情况分析等方面，而对EVA的实际应用研究则不足。我国也有部分企业开始逐渐使用EVA评价体系，但是其效果并不是很理想。其原因有以下几点，第一，EVA在使用过程中应该处于资本市场完善的情况之下，但是我国现阶段的资本市场不健全，还处于初级阶段，对资本价格的反映不理想，不能够很好地进行应用。第二，企业中的会计信息失真非常严重。由于我国有关EVA的计算还处于基础的运算阶段，所以对资本的价格反映存在着一定的无效性，很多的企业会计信息也存在一定的水分，所以在使用EVA进行计算的时候，其结果也并不能够让人相信。第三，企业员工的基本素质不能够让人满意。其相应的EVA结果调整计算是一项非常复杂的计算手段，所以对企业内部进行计算的员工的计算能力有要求，而现阶段我国企业内部能够进行这项工作的人员非常少。

三、针对我国EVA研究现状的评价

1.EVA的评价体系价值相关性存在争议

根据相关的调查结果显示，我们国家相关企业在使用EVA进行公司价值相关性分析的时候存在着严重的不一致性，没有能够达到统一的意见。不同的研究人员对研究的结果呈现不一致性，大多数得出的结果都认为EVA是有用处的，但是其相关的信息价值和传统的信息价值相比没有太大的区别。由于我国大部分资本市场还不是很完善，所以资本市场有关数据的有效性也非常值得研究。EVA的价值相关性质没有办法得到验证，导致EVA无法得到广泛的应用，这也说明了EVA在实际工作中的适用性比较差。所以应该对EVA的价值相关性进行深入分析。

2.EVA的框架理论研究应该不断深入

由于EVA是国外来到中国的一种经济评价体系，不是我国进行研究和开发的，所以应该结合我国的相关实际情况进行分析，建立一种新的评价方式和框架。EVA的相关理论体系具有评价指标、管理体系以及激励制度和理念体系四个方面。现阶段中国对管理体系的研究是非常少的，并且对理念体系的研究也不多。由于EVA的引入，对企业的管理者以及经营理念都有着非常大的影响，这些都在一定程度上决定了企业的未来。并且要知道任何一种理论的使用都在一定程度上说明了EVA的研究需要结合现阶段的实际情况，否则就不能够将其充分的应用。

3.EVA的相关实践研究缺失

由于EVA引入到中国都只是相关的理论知识，而只有理论的知识服务于实践才能够取得良好的效果。也就是说我国企业应该将研究的重点放到怎样才能够更加有效地对EVA的应用放到企业的绩效管理之上。

结束语

综上所述，自从EVA开始传入到中国，相关的专家和学者都开始对其进行了大量的研究和分析，由于EVA理论的研究是一个不断发展的过程，所以随着时间的推移，我国的EVA研究也在逐渐的丰富，这也是我国为EVA所做出的相关贡献。但是由于我国在研究的过程中，不同的研究部门和学者对EVA研究的价值看法存在着严重的不同，导致EVA在中国企业的发展运用过程中效果不显著，这也说明了我们还应该更加深入地研究和了解EVA理论，并且着重研究EVA评价体系在我国市场的实际情况中的运用情况。希望本研究能够为中国EVA研究现状的评价有所帮助。

参考文献：

[1]贾晓丽.传统业绩评价体系与EVA考核体系浅析[J].商场现代化，2017（02）：88-89.

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