胡成玉　谭配齐

摘要：作为公司理财核心内容之一的股利政策，一直是人们研究和探讨的热点。恰当而又稳定的股利政策是树立公司良好形象和激励投资者持续投资热情的关键所在。对我國上市公司现金股利政策的影响因素进行了探讨，并提出了相关优化建议，希望能为上市公司管理层制定合理的股利政策提供参考。

关键词：上市公司；现金股利；影响因素

中图分类号：D9文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.33.056

1我国上市公司现金股利政策影响因素分析

1.1内部因素

（1）盈利能力。

现金股利政策与企业盈利能力密切相关，因为公司的盈利能力是公司股息与红利的基础。在现金股利政策中，不仅公司当前的盈利能力将直接影响现金分红政策，公司盈利能力的早期阶段也会影响现金分红政策。一般而言，若公司的盈利水平越高，可供支配的利润就越多，资金也会越充足，反之，若公司盈利水平越低，可供支配的利润就越少，公司资金在用于周转和偿债之后，很难再有多余的资金给投资者分派红利，因此，公司的盈利能力是我国上市公司现金股利政策的影响因素之一。

（2）偿债能力。

上市公司通常会利用财务杠杆来获得可观的收益，但当公司举债数量较大时，财务杠杆也会变得较高，此时过重的偿债压力会不断加剧公司的财务风险。偿债压力较大的上市公司，在应付财务危机、维持企业最基本的生存需求时，一般都不具备分配现金股利的能力。因为此时公司为了应对财务困境、维持企业生存与发展，一方面不得不留存更多的经营收益，用于偿还债务；……