唐如钰

主权财富基金纷纷出现明显的风险偏好变化。

“过去十年是全球财富主权基金高速发展的十年，无论是数量还是资产规模均呈快速上升趋势。”中央财经大学金融学院教授郭田勇称。

据西班牙IE商学院《全球主权基金2016报告》（下称《报告》）统计，全球范围内有94家主权财富基金（下称“主权基金”）处于活跃状态，截至2016年底的累计资产达7.2万亿美元。

作为一国政府拥有并支配的对外投资机构，主权基金承载着保值、增值一国外汇储备的重要责任，其资金来源通常是本国贸易顺差或能源出口所得的外汇盈余。因此，设立主权基金的国家多集中在挪威、中国、中东及东南亚等国家或地区。

《报告》显示，截至2016年，挪威主权基金——挪威政府养老基金以8608.7亿美元的资产总额位居全球主权基金榜首，成立于2007年的中国主权基金——中国投资有限责任公司（下称“中投”）则以8137.6亿美元的管理资产位居第二。

由于背靠外汇储备，主权基金出于保护公共资产、谋取稳定收益的考虑，通常会在成立初期偏重于风险较低的资产类别投资，比如固定收益类资产（外币现金和国际债券）和上司公司股票。但近年来，随着全球金融环境变化和投资收益波动、基金发展模式的日益成熟，主权基金在全球范围内出现了明显的风险偏好变化——投资标的从传统投资向房地产行业、科技创新项目、初创公司等另类投资领域转移。

“变革正在到来。”郭田勇表示。

对华投资“香饽饽”

对投资进行多元化配置、保证本国外储资产的稳定回报是全球主权的共同目标，但这并不影响各主权基金各不相同的战略意义。……