周宇亮

(广东财经大学 金融学院，广东 广州 510320)

社会网络与中小企业银行贷款：嵌入性视角

周宇亮

(广东财经大学 金融学院，广东 广州 510320)

文章将中小企业的社会网络分为关系性嵌入网络(政企网络、银企网络)和结构性嵌入网络(企业网络、产学研网络、中介网络)，以截止2016年12月深交所中小企业板部分上市公司为研究对象，探讨了两类嵌入性网络对中小企业银行贷款行为的影响。实证结果表明：拥有两类网络关系的中小企业，贷款率更高、贷款成本更低、贷款期限更长。拥有关系性嵌入网络的企业，在贷款中对结构性嵌入网络的依赖变弱，不拥有关系性嵌入网络的企业对结构性嵌入网络的依赖变强(除银企网络对产学研网络的依赖作用外)。依赖关系性嵌入网络的企业，未来贷款违约率更高，依赖结构性嵌入网络的企业的违约率则更低。

社会网络；关系性嵌入；结构性嵌入；银行贷款

一、 引 言

大多数中小企业面临着融资难的困境，具体而言有如下几方面：自有资金不足，产品市场化水平差，内源融资能力弱；发行债券和股票门槛高，且地区间没有政策倾斜；政府补贴、风险资本等外部支持力度弱，且照顾面窄。另外，由于中小企业自身实力弱、市场前景不确定、信息不对称等原因，在申请银行信贷时也经常遭到“歧视”。面对中小企业融资难的局面，近年来，学术界不断从社会网络角度寻求缓解融资难的办法，Berger等(1998)[1]、Uzzi(1999)[2]、Okten和Osili(2004)[3]、Karlan(2007)[4]、林剑(2006)[5]、姚铮等(2013)[6]做了有意义的研究，这些研究发现中小企业通过发展社会网络关系，较好地促进了外部融资资源的获得。……