赵扬

关键字：跨国企业；人民币资金池

在当今经济全球化迅速发展的趋势和背景下，我国经济的发展也面临着巨大的机遇和挑战，经济的快速发展促使区域经济发展拥有了良好的环境和平台。2017年5月，在北京召开“一带一路”國际高峰合作论坛，一百多个国家的贵宾出席论坛。我国国家主席习近平同志在论坛上做了演讲，指出在“一带一路”发展背景下，各个国家面临的巨大机遇。面对经济全球化的机遇和挑战，企业纷纷加快经营战略调整和管理国际化进程，跨国公司日益成为社会经济生活中的重要主体。而经过三十多年的改革开放，不少外资跨国集团在中国设立其区域总部，中资跨国企业集团也逐渐崭露头角。随着人民币跨境使用的不断扩大，跨国公司对人民币在两国甚至几国间的流动性方面需求越来越强烈。在如此经济大环境下，催生了跨境双向人民币资金池业务。

一、跨境双向人民币资金池业务的定义

跨境双向人民币资金池是指跨国企业集团根据自身经营和管理需要，在境内外非金融成员企业之间开展的跨境人民币资金余缺调剂和归集业务，属于企业集团内部的经营性融资活动。跨国企业集团总部可以指定在中华人民共和国境内依法注册成立并实际经营或投资、具有独立法人资格的成员企业（包括财务公司），作为开展跨境双向人民币资金池的主办企业。

双向归集包括资金池境内主账户归集境内资金池成员资金对外放款，以及归集境外资金池成员资金对内借入外债。对外放款和借入外债都是公司之间的借款行为。

二、相关政策发展

2013年9月19日，银监会出台了支持上海自贸区建设的八条措施，明确了银行业监管基本思路及政策框架。

2013年12月2日，人行发布了支持自贸区建设的意见（324号文）。

2013年12月31日，银监会细化落实对离岸银行业务的监管支持，下发了自贸区离岸银行业务准入工作有关问题的意见。

2014年4月25日，跨国企业外汇资金集中运营的相关规定由外汇局颁布。

2014年5月21日，银监会下发自贸区银行业监管相关制度安排的意见，简化事前准入。

2014年5月21日，人民银行出台自贸区分账核算业务实施细则、自贸区分账核算业务风险审慎管理细则等通知。

2014年6月11日，贯彻落实支持外贸稳定增长的相关指导意见由人行发布。人行明确，资金池由上海自贸区延伸至全国范围。

2014年11月2日，全国范围内的跨境人民币资金集中运营的相关细则由人行发布。

二、开展情况

经批准，上海自由贸易试验区已于2014年初开始跨境双向人民币资金池业务试点。后续在天津自贸区也已获批，为进一步提高境外主体持有、使用人民币的积极性和主动性，推动人民币“走出去”，应在风险可控前提下，顺应市场需求，适时在全国范围内开展此类创新业务。

三、跨国公司跨境双向人民币资金池业务的必要性

跨国公司跨境双向人民币资金池业务是指跨国集团企业借助商业银行这一交易中介，调剂集团内企业人民币资金余缺，集中集团内人民币现金头寸管理，避免内部资金分散运作，从而实现集团内部资金优化配置的资金运作方式。由于现阶段政策限制，除上海自贸区外，跨国企业集团尚不能在其他地区开展跨境双向人民币资金池业务，跨国企业集团还缺乏有效的跨境人民币资金集中管理手段，成员企业各自为政、各自筹资，资金使用效率低下、财务成本较高。

（一）降低资金成本，提高资金使用效率

开展跨境双向人民币资金池业务，归集集团境内外企业的闲置资金、沉淀资金，可提升集团整体竞争优势和信用等级，增大集团授信额度，既能增强其对外筹资议价能力，降低融资成本，又有力支持了集团内企业的生产经营活动，加速了资金周转速度，提高了资金使用效率；同时，人民币资金池统筹了境内外企业的人民币资金，可有效解决境内外企业之间资金供求不平衡，即境内企业人民币资金有余（不足）、境外企业人民币资金不足（有余）并存的问题，境内外资金流通渠道得以打通，便利企业集团对成员企业资源进行整合，充分发挥集团人民币资金集合优势，可用集团内融资替代集团外部融资，降低对金融机构融资的依赖，节约资金成本，降低财务风险，规避汇率风险，实现集团效益最大化。

（二）强化内部管理，提高资金使用透明度

财务管理是企业管理的核心，而资金管理又是财务管理的核心。企业集团能否实现资金的有效管理，关系到企业的生存与发展。通过跨境双向人民币资金池业务，将集团境内外企业人民币资金集中，可提高集团成员企业人民币资金收支透明度，控制并降低成员企业可能发生的资金风险，监控成员企业经营活动，规范其资金管理行为，有利于强化集团资金监管的有效性和及时性，确保资金运营安全，避免成员企业为了局部利益而损害集团整体利益。

（三）扩大人民币跨境使用范围，助推企业“走出去”

跨境人民币业务自2009年启动以来，依靠经常项下人民币结算的迅猛发展，人民币在跨境交易中的地位和作用日益提升。BIS公布的数据显示，按2013年交易量排名，人民币是外汇交易第九大币种；据SWIFT统计的数据，2014年1月底人民币成为世界第七大支付货币，截至目前，人民币已连续6个月上榜全球十大支付货币。从业务范围看，跨境人民币业务已覆盖所有经常项下和部分资本项下，要进一步扩大人民币跨境使用，必须发展新业务领域，而人民币资本输出是实现人民币国际化的重要途径。下一阶段，理应将跨境人民币业务推进重点转向投融资领域，跨国公司跨境双向人民币资金池正是投融资的重要突破口，可在企业“走出去”和人民币回流之间搭建渠道，有效支持实体经济发展。

（1）银行系统的技术支持

需要构建全球人民币账户整合系统，使得跨国公司在境外、境内、区内、境内区外建行机构开立的人民币账户，有统一的主账户与成员单位资金池账户的签约关联系统。银行系统要满足在现有的监管要求对于双向现金流的额度管控功能，保障账户管理及资金划付要符合地相关政策和监管要求。