高蕴哲

摘要：21世纪以知识经济的繁荣为特点，知识经济时代的到来使得知识产权在国家经济发展中的作用和地位日益重要。知识产权证券化作为科技型企业的主要融资方式，在解决企业资金难问题的同时，可以提高知识产权的利用率，实现科技型企业自身的价值。文章借鉴美日两国的知识产权证券化模式，结合我国国情，总结我国知识产权科技型企业证券化目前存在的问题，从企业自身和外部环境两个大方向提出完善措施，从而为科技型企业利用知识产权证券化融资扫除障碍。

关键词：科技型企业；知识产权；证券化；融资

一、解读知识产权证券化

知识产权证券化，是指发起人（originator）以知识产权未来可产生的现金流（包括可预期的知识产权许可使用费用和已经签署的许可使用合同中保证支付的使用费用）作为基础资产，通过一定的结构安排，对其中的风险与收益要素进行分离和重组后，转移给一个特殊目的机构（SPV），由SPV发行以该基础资产为担保的证券，据以融资的过程。知识产权证券化融资的实质就是知识产权的所有人以拥有的知识产权资产发行证券，发起人通过收取证券的发行收入融资，投资人凭借持有的收益凭证，获得知识产权未来的现金收益权，通过现金收益来获得投资回报。

二、知识产权证券化融资对中国科技型企业发展的良性意义

一是知识产权证券化融资能够有效缓解我国科技型企业的流动资金少和规模小的困境。……