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摘 要：杜邦分析法综合利用几种主要的财务比率之间的关系，以权益净利率作为分析工作的原始坐标点与最终回归点，对存货周转率，股东权益报酬率，应收账款周转率等财务指标进行逐级分解，全面系统地揭示了企业的财务状况，以及几种重要因素之间的相互作用关系。在互联网商业模式与电子信息化日益成熟的今天，实体零售业面临前所未有的挑战。据此，以渤海物流公司为例，分析其2014年至2016年的财务数据，对企业的重要财务数据进行深入剖析，同时对其经营业绩的变化波动进行对比分析，为报表使用者提供相对客观真实的评价依据。

关键词：渤海物流；杜邦分析；权益净利率；应收账款周转率

中图分类号：F2 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.25.016

1 杜邦分析法概述

1.1 杜邦分析法的含义

杜邦分析法最早由来自美国杜邦公司创造，公司的经理人员对日常的工作经验进行分析总结得出的一种评价公司财务状况的有效方法。通过资产净利率、销售净利率与资产报酬率等主要的财务比率之间的关系，直观明了地反映企业财务状况，是这种方法最显著的特点。杜邦分析法弥补了单一指标只能针对某一特定角度，分析评价企业经营成果和业绩而造成的数据分析失真，全面有效，直击要害。种种优势使得杜邦分析法在企业的财务分析中占据首席地位。

1.2 主要的财务指标关系

（1）实现股东财富最大化是企业进行财务管理的主要目标，因此，反应股东投入资金的盈利能力的股东权益报酬率，以其综合性与代表性极强的优势，成了杜邦体系的核心指标。……