施佳威

摘 要：以中国沪市A股上市公司“天通股份”为例，采用投融资及收益分配差异分析、DID差异分析、事件研究法，对家族企业接收管理传承阶段展开分析与总结。结果表明，代际传承的共同管理阶段适当拉长有利于企业顺利传承；二代在接收管理阶段巩固控制权的计划与安排十分必要；二代接收管理之后应根据市场需求变化积极做出相应调整决策，提高企业竞争力。因此结论对其余家族企业顺利进行接收管理传承阶段具有重要启示意义。

关键词：家族企业；代际传承；企业绩效；天通股份

中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.25.054

1 引言

改革开放后，我国家族企业在体制夹缝中崛起成长，如今数量和实力上都得到了迅猛发展，已成为民营企业的主导力量，在我国经济乃至世界经济中都发挥了重要作用。但是，家族企业必然面临的代际传承问题也愈发突出，影响家族企业发展的延续性。

目前，我国越来越多的家族企业即将面临或正经历代际传承的重要阶段，而如何有序实现权力的平稳过渡，完成代际传承成为一个难题，正如“富不过三代”表明的家族企业传承的不易。但是从当前已有研究来看，家族企业代际传承相关文献并不多，未能很好的提出顺利传承的办法与策略。因此，本文以正面典型家族企业天通控股股份有限公司（简称“天通股份”）为例，将家族企业传承划分为“参与管理”、“共同管理”、“接收管理”，展开天通股份“接收管理”传承阶段前后的分析研究，为其余处于或即将进入接收管理阶段的家族企业提供借鉴。……