李纯+胡竹枝

【摘 要】本文选取沪深两市制造业A股上市公司作为样本，建立Cox比例风险模型考察企业自主研发投入对企业生存的影响情况。研究结果表明，企业自主研发投入是保护因素，有助于降低企业生存的风险，延长企业的生存时间；同时直接关乎企业生存的偿债能力因素以及影响企业治理机制的股权结构因素也能有效地降低风险。

【关键词】制造业企业；自主研发；生存分析

一、引言及相关文献

近年来，我国人口红利逐渐减弱，相比邻近的东南亚各国，制造业企业的劳动力成本优势下滑明显，部分劳动密集型制造业逐渐迁至成本更低的孟加拉和柬埔寨；与此同时美日等发达国家将高端制造业迁回国内，对我国制造业发展造成进一步冲击。大量制造业企业由此破产倒闭，2015年工业企业单位数为383148家，较上年减少1.37%。在此背景下，政府大力推动《中国制造2025》，将提高制造业创新能力作为国家战略的首要任务，向制造强国推进，提升中国在全球制造业价值链中的地位。制造业企业自主研发投入的积极性由此不断提高，创新的热情与日俱增。2015年，我国企业研发经费为10881.3亿元，占全国总量的76.8%，规模以上工业企业研发投入强度为0.9%，较上年提高0.06%。然而制造业企业自主研发投入以及其所带来的创新似乎对企业目前的生存影响甚微，2016年国内仍有较多制造业企业由于市场行情不景气及工业领域大宗原材料的全面涨价而破产倒闭。

制造业企业自主研发投入究竟如何影响企业生存，国外目前存在两种截然不同的观点。……