李兆慧　宋建波

【摘要】近年来，银行委外业务发展迅速，“委外”成为当今金融界最热门的词汇。但作为一种银行创新的业务模式，委外带来的风险不容忽视。本文从委外业务的现状入手，分析委外业务给单体银行和金融市场带来的风险问题，进而提出针对性的管理建议，希望本文的观点能对委外业务的发展起到一定的借鉴意义。

【关键词】商业银行；委外投资业务；流动性风险；高杠杆风险

【中图分类号】F832.2

近两年在利率市场化和资产荒的背景下，银行委外业务如火如荼地进行。委外投资规模不断增加，参与其中的机构投资者越来越多，其对金融市场的影响力也逐渐扩大。由于近期银监会监管文件的出台，委外业务面临压力，不少银行开始提前赎回一部分委外资金，这给股市和债市造成了一定的冲击。因此，开展银行委外业务的研究对我国商业银行业务创新和金融市场稳定发展具有重要的现实意义，而之前对于这方面的研究较为匮乏。本文通過对委外业务现状及风险分析，有助于加强委外业务的合理发展及审慎监管。

一、委外业务的现状

委外业务，即指委托人将资金委托给外部机构管理人，由外部机构管理人按照约定的范围进行主动管理的投资业务模式。目前，委外业务资金提供方主要是商业银行。与银行合作的委外投资管理者一般为券商资管、保险资管、信托、公募基金、基金专户、基金子公司、私募基金等。委外资金投资组合策略多样，涉及固定收益类资产、权益类资产。……