2017年5月27日，中國證監會發佈了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》（《減持新規》），從資訊披露、減持規模等方面作出了更嚴格的限定。《減持新規》下，大股東減持的步伐和節奏被迫放緩，但仍有大股東「夾縫中求生存」，在新規下挖掘減持新套路。

證監會發佈了《減持新規》之後，上海證券交易所和深圳證券交易所也相應出臺了《減持新規》的《實施細則》，從資訊披露、減持規模等方面作出了更嚴格的限定，具體完善措施見表：

6月2日，上海證券交易所和深圳證券交易所均披露了《減持新規》實施後的大股東減持情況。根據披露，《減持新規》實施後，滬深兩市的日均減持金額均較實施前下降超過5成。

《減持新規》下的「花式」減持

當然，上有政策下有對策，證監會發佈《減持新規》後，一些大股東、董監高通過「化整為零」、「腳踩紅線」、「員工持股計畫接盤」等方式以達到減持目的。雖然減持數量被遏制，但小份額減持成了主流。

部分上市公司存在「腳踩紅線」進行減持的情況。例如，上市公司達意隆（證券代碼：002209）6月6日發佈公告稱，持公司總股本比例達到5.51%的廣州科創，計畫在公告之日起15個交易日後的3個月內，以集中競價或大宗交易的方式減持股數最多不超過總股本比例3%。而這一減持比例，與新規要求90個自然日內最高減持不得超過總股本3%的紅線正好吻合。

此外，近期市場出現的某些員工持股計畫也被市場解讀為變相減持。例如，6月1日，大華股份（證券代碼：002236）發佈公告，其員工持股計畫「大華股份3號定向資管計畫」以大宗交易方式買入大華股份股票4700萬股，占總股本1.62%，鎖定期為12個月。……