王玉明

内容摘要：近年来，我国经济迅速发展，政府也在实施“走出去”战略，我国企业的对外直接投资量不断增加，流通业成为对外直接投资中占比较大的行业。本文选取2003-2015年省际面板数据，在借鉴C-D和L-P模型的基础上，测算我国流通业OFDI是否存在逆向溢出效应。实证结果表明，我国流通业OFDI存在逆向溢出效应，并且这种逆向溢出促進了我国流通业的发展。在此基础上，本文进一步研究了OFDI逆向溢出效应的影响因素，实证结果表明，经济发展水平、对外开放程度和金融发展规模都有助于OFDI逆向溢出效应的实现。最后，根据实证结果提出相应的政策建议。

关键词：对外直接投资 逆向溢出效应 影响因素

引言

自从开始实施改革开放策略，我国与世界的联系越来越紧密，中国2015年进出口贸易额达到245502.9亿元，已经成为一个贸易大国，流通业在中国进出口贸易中占很大比重。流通业可以辐射区域经济，可以对消费进行服务，可以对上游的生产性企业进行控制，由于流通业具有上述特点，使其成为中国宏观经济的基础。流通业在中国对外直接投资中一直处于很重要的地位，我国2015年批发和零售业流量为192.2亿美元，在中国对外直接投资流量占比13.2%；交通运输/仓储和邮政业为27.3亿美元，占比1.9%；住宿和餐饮业占比为0.5%，我国流通业对外直接投资流量合计占比为15.6%。

有关对外直接投资逆向溢出效应的研究有很多。国外对于OFDI逆向溢出效应的研究已经很成熟。Mac Dougall（1960）是首位研究OFDI逆向溢出效应的人，他在研究OFDI与东道国福利之间的关系时，将OFDI作为一个变量。……