韩复龄

一些银行为了躲避监管开展了多项业务创新，资金空转也大行其道，主要有表内转表外、表内项目挪腾这两种手法。银行资金空转主要分为四类：理财空转、票据空转、同业空转和信贷空转。

2017年全国金融工作会议赋予金融全新定位，明确了金融工作的四项原则、三项任务。近年来，经济金融运行中的脱实向虚问题备受关注，其导致货币与经济运行背离、金融增长与投资效率严重背离、资产价格与商品价格严重背离。在此大背景下，如何治理商业银行资金空转就是一个监管层重点关注的问题。

资金空转导致企业融资链条拉长

近几年来，资金传导链条逐渐拉长，导致资金运行阻滞和成本提高，不利于实体经济的发展，资金空转也加大了金融机构的风险。复杂的流转过程导致金融机构对资金把控能力降低。

那么，企业融资链条是如何被拉长的？

一般而言，所谓的融资链条过长问题主要集中在间接融资渠道。从影响货币资金转化为产业（商业）资本链条长短的因素考量，企业融资链条被拉长与三个环节的资金空转相关：

一是资金在体系内空转。主要包括理财空转、票据空转、同业空转、信贷空转等形式。银行出于规避监管或满足内部考核要求之目的，通过票据、理财、同业等业务创新，实现资产的表内外挪腾。如为规避房地产信贷、地方融资平台等有关监管要求，银行以理财产品对接信托计划、券商资管等非标资产；为逃避央行MPA宏观审慎监管或“守住”上级行下达的贷款规模，银行大量开展票据资产业务，通过卖出回购、买入返售等方式，将票据在资产负债表内外进行转移腾挪。……