□张 桐

（湖南农业大学 湖南 长沙 410128）

金融期货与商品期货的期货与现货价格关系分析
——以沪深300股指、黄金为例

□张 桐

（湖南农业大学 湖南 长沙 410128）

期货市场具有价格发现的功能，对现货市场有一定的引导作用，本文以沪深300股指期货和黄金期货作为金融期货和商品期货的代表，通过相关性分析、基差分析、时间序列趋势、ADF检验等分析方法来探讨期货价格与现货价格之间的关系，经过研究结果来分析对比金融期货与商品期货的期货与现货价格关系，帮助投资者规避风险、提高收益。

金融期货；黄金；经济

期货市场是现货价格的先行指标，具有价格发现、规避市场风险、调节现货市场波动、套期保值等多种功能，一般情况下期货的价格可以反应未来现货市场的需求关系。金融期货和商品期货都是基本金属期货的交易对象，其价格的变化对中国经济市场的产生了巨大的影响。期货市场传递的价格信息反映未来供求状况的预期，研究期货与现货市场之间的价格关系可以有效的规避投资风险，提高投资者的收益。

本文选取沪深300股指期货与黄金期货两个品种作为金融期货和商品期货的代表。中国金融市场的沪深300期货起步较晚，在2010年4月16日正式推出，自此中国股票市场开启了双向交易机制，交易者可同时进行做空和做多的双向交易，沪深300股指期货对沪深300现货价格变动有重要性影响，对我国股指期货现货的波动关联性具有深远意义，有利于国内投资者的套期保值和投机套利。……