李虹含

截至2016年底中国金融业增加值占GDP的比重为8.3%，超过美国、日本等多数发达国家。这个比例与2008年美国次贷危机前金融业附加值占美国当年GDP的比例基本一致。换言之，中国当前的金融业附加值占GDP的比重超过了多数以金融业作为主业的发达国家（如新加坡、美国等）。

自金融业作为第三产业成为GDP重要的组成部分之后，其与实体经济之间“相爱相杀”的关系，时常让经济学界难以琢磨。近三十年来，金融危机出现频次愈来愈多，其所引致的经济危机也让世界恐慌。那么，金融业发展的逻辑是什么？金融与实体经济的关系如何？当代中国金融业如何协调发展节奏服务实体经济？这些问题已成为当代中国亟待解决的命题之一。

金融业自身的发展规律

金融业脱胎于实体经济，但金融业发展又有其自身的规律，拥有其独立的运作逻辑。主要有以下几个方面的规律特点：

第一，金融发展的相对独立性。金融业的发展尽管是实体经济发展到一定阶段的产物，服务于实体经济，但其规模达到一定程度后，运作方式又不完全依赖实体经济。比如期货出现的最早目的是服务于日本农民，防止因为稻米价格波动造成损失，但目前期货与现货之间的关系却并不如其出现伊始如此明确；同样二级市场的股票价格并不仅仅由公司的实际盈利状况决定，还取决于投资者的预期等其他因素。这种独立性在金融业占GDP的比重日益提高的今天更加明显，金融发展的节奏与实体经济时常出现不匹配的现象。……