苏渝

我国资本市场的一个显著特征就是中小投资者占较大比重。由于中小投资者相对比较分散，属弱势群体，长期以来，中小投资者受了欺诈，通过自发诉讼维权面临诉讼期间长、成本高、成效低、取证难、专业能力不够、诉讼预期不明确等困难，自身权益难以得到及时保护，往往主动放弃维权，从而客观上降低了相关市场主体的违法成本，使得违法违规行为得不到有力的打击和查处，相关法律法规也就根本没有威震慑。比如，在“新都退”这只个股上遭受巨大亏损的中小投资者，这一次又会面临赔偿无门的窘态。

证券维权纠纷有效解决机制的缺失，给证券市场广大中小投资者带来了巨大危害，如果投资者不能得到有力的法律保护，其在证券市场投资的意愿就会降低。于是有人说：中小投资者的投资意愿降低不正好去散户化吗？问题是有上亿中小投资者己经进入了股市并受到了不公正的欺诈，你现在要他们亏损累累的离开股市这不是雪上加霜吗？保护投资者特别是中小投资者合法权益，毫无疑问包括追究上市公司造假、内幕交易给中小投资带来损害的林林总总的行为。

证券市场本质上是一个资源再配置、利益再分配的市场，在各方利益博弈的过程中，形成了不同的市场群体。其中，中小投资者虽人数众多，但缺乏组织性和竞争优势，博弈能力却最弱，极易成为强势的上市公司“侵犯”的对象。由于多重因素导致中小投资者目前维权渠道不畅，民事赔偿诉讼制度没有真正发挥出应有的作用。……