钱宁

2017年6月19日，中国东方航空集团公司旗下的东方航空物流有限公司成为第一家签约混改的央企，当天多方正式签署增资协议、股东协议和公司章程。

签约后东航集团、联想控股、普洛斯、德邦、绿地、东航物流核心员工将分别持有东航物流45%、25%、10%、5%、5%、10%股份，东航物流实现股权多元化，开始探索混改新机制。

从基本面看，全球航空业趋势向好，2016年已经空翻多。2016年下半年，美国四大航空公司股价均出现大幅上涨，其中联合大陆航空和西南航空涨幅超过60%，美国航空上涨28%，达美航空上涨38%。

曾将航空股视为“死亡陷阱”的美国“股神”巴菲特2016年也大举买入美国航空股并斩获巨额收益。行业观察人士指出，燃油成本下降以及航空公司推进整合和转型，都给航空业基本面带来提振。

A股市场航空股表现，在2017年上半年并未跑赢大盘，其涨幅与行业景气度不甚相符，这反而值得投资者关注。

最新研报显示，对国内航空板块的研究可以归纳为四个关键驱动因素，分别为油价、汇率、上座率、真实票价。

当前判断油价低位稳定或进一步下降，有利于航空公司保持较低运营成本；汇率贬值空间有限，航空公司财务压力减缓；需求复苏叠加供给瓶颈，客座率、真实票价双双升高。

东航集团作为首家签约的混改央企，选择了恰当的切入点，东航物流是一个最适合市场化混改的产业。该公司原是上市公司东航股份的全资企业，主要负责东航的货运和物流业务。从东航的角度，推动东航物流的混合所有制改革，是市场需要和自身战略需要“最完美”的结合。……