张园丽　余佳媚

摘要：美国次贷危机爆发以来，影子银行成为人们讨论的热点话题。而随着中国影子银行规模的日益增长，客观上影响着国家货币政策的效力。因此，本文从中国影子银行的定义出发，分析其对国家货币政策的影响，从而提高货币政策的执行效力。

关键词：中国影子银行 货币政策 影响 监管

2014年，央行行长周小川提出中国的影子银行总体规模不大，但近期增长较快，客观上影响国家货币政策的效力，需谨慎应对。为此，本文从中国影子银行的概念入手，分析其对国家货币政策的影响，最后提出监管建议。

一、中国影子银行的概念

目前，中国影子银行的内涵尚未形成统一的看法。现有的文献由于侧重点不同，大致可以分为从载体、功能以及监管三个方面来界定。

王勇等（2012）从载体视角界定了宽泛的影子银行，认为其主要指游离于传统银行体系之外的信用中介，包括与传统银行相竞争的机构以及可以发挥金融功能的市场、工具和方法。而阎庆民（2014）则认为影子银行指传统银行体系之外的信用中介体系以及其相关业务。

而易宪容（2011）从功能视角认为只要涉及（非银行）借贷和银行表外交易的业务都属于影子银行。周莉萍（2012）认为影子银行从事类似于商业银行存款、贷款、结算等核心业务、发挥着商业银行核心功能的非银行信用中介。

大多学者从监管角度来定义影子银行。龚明华等（2011）认为影子银行指从事商业银行业务但不受类似严格监管的非银行金融机构。……