许华江，施智辉

（中国港湾工程有限责任公司，北京100027）

基于蒙特卡洛法的EPC+PPP项目投资风险评估

许华江，施智辉

（中国港湾工程有限责任公司，北京100027）

海外EPC+PPP项目，具有投资规模大、周期长、不确定因素多、风险高等特点，传统的经济评价方法无法全面体现项目风险。针对这一现状，总结了此类项目特点，提出基于蒙特卡洛数值模拟法的EPC+PPP项目风险评估方法，并以喀麦隆克里比深水港集装箱码头运营项目为例进行说明。结果表明，基于蒙特卡洛法的此类项目投资风险评估能更全面、直观地描述风险。

国际工程；EPC+PPP；投资风险评估；蒙特卡洛法

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随着中国企业“走出去”战略的深入，中国海外工程承包经历了从劳务合作，到设计-采购-施工（EPC），再到EPC+协助融资的转变，并逐步向产业链上游延伸。一方面，随着海外工程承包竞争程度的加剧，业主对承包商所提供服务的要求也越来越高，促使一些走在前沿的中国建筑企业逐步从承包商向投资商、一体化服务提供商转变。另一方面，由于PPP模式自身优势及中国出口金融机构对“建营一体”的政策支持，该模式也越来越得到业主青睐。将EPC及PPP模式相结合，既顺应了当前国际工程承包市场的需求，也符合了承包商自身的发展需要，具有良好的市场前景[1]。

目前，大部分企业采用传统经济评价方法来判断EPC+PPP项目的可行性。本研究针对传统经济评价方法的局限性，依托喀麦隆克里比深水港集装箱码头运营项目，基于蒙特卡洛法建立模型，进行演示计算。……