时值庆祝香港回归20周年之际，《21CBR》记者专访了《香港股史1841-1997》的作者郑宏泰教授，他在香港经济以及家族企业等研究领域建树颇丰，现为香港中文大学香港亚太研究所助理所长、社会与政治发展研究中心联席主任，借此對话之机为读者解读香港股市发展机遇、探讨香港家族企业“二代”接班之破局关键。

21CBR：最近二十年来，香港股市发展出现了哪些新特征？

郑宏泰：20年间香港股市及金融发展可谓风起云涌、变化巨大，九八亚洲金融风暴、2003年“非典”、2008年美国金融危机等，都令香港股票市场和楼市受到冲击。

归纳其重大发展特征则有：1.内地企业、资金在港融资投资增长迅猛，层面则更广更深，壮大了香港金融市场的实力；2.香港与内地 （上海和深圳） 交易所的交流合作大增，沪港通、深港通和债券通等，尤其扩大了资本互动的频率和速度；3.因2005年人民币汇改，美元、人民币和港元三角关系改变，牵动投资与民生。

21CBR：今年的香港股市表现非常抢眼，恒生指数连创新高，远远好于同期沪深股指，你如何解读今年以来的港股行情？

郑宏泰：大致与如下因素有关：1.内地加强力度调控楼市，促使某些资金到港，但香港亦同时加大对非香港居民置业的管控，促使部分资金流入股市；2.港元挂钩美元，一直吸引外资投机港元“脱钩”升值，资金放在香港“进可攻退可守”；3.香港资金进出自由，资本市场健全高效，财富管理业务在不断发展，加上全球发展动力仍在亚洲，香港的资本市场吸引力仍高于全球，当外围环境变化剧烈时，必然吸引更多境外资金到港。……