裴 育，徐炜锋

(南京审计大学 公共经济学院，江苏 南京 211815)



经济与管理研究

中国家庭房产财富与家庭消费
——基于CFPS数据的实证分析

裴 育，徐炜锋

(南京审计大学 公共经济学院，江苏 南京 211815)

选用中国家庭追踪调查(CFPS)数据实证分析家庭房产财富与家庭消费的关系，理论上区分了家庭房产财富的存量与流量，分别从存量的住房资产价值与流量的住房资产价格两个方面来探讨它们对家庭消费的影响，借鉴马斯洛需求层次理论思想，将家庭消费按层次划分为四大类，同时充分考虑家庭异质性，按家庭住房产权归属、家庭拥有住房套数和家庭所属地区对样本进行分类，详细对比分析了家庭消费与家庭住房资产价值与价格之间关系及其存在的结构性差异。实证结果显示：家庭住房资产只存在微弱的“资产效应”，而作为住房“负资产”的住房负债则会带来较强的“负债效应”；另外，家庭所在社区商品房价格上涨并不存在“财富效应”，但房价上涨较快地区，房价上涨会通过“替代效应”增加非自有住房家庭的消费。

家庭房产财富；家庭消费；资产效应；负债效应；财富效应；房地产市场；房价变动

一、 引言

住房是家庭生产、生活不可或缺的物质资料，它不仅是我国家庭消费的重要对象，而且是家庭财富的主要组成部分。自20世纪90年代末我国开始推进以住房商品化为核心的城镇住房制度改革以来，房地产行业在我国获得了长足发展，我国家庭住房需求不断扩大，家庭房产财富快速增长。……