王东岳

与此前的公开信息相比，江南集成本次披露的财务数据存在明显差异，其原因不明。

5月18日，海陆重工（002255.SZ）发布重大资产重组草案，拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购宁夏江南集成科技有限公司（下称“江南集成”）83.6%股权，交易标的作价17.56亿元。

江南集成主要从事光伏电站EPC业务，项目类型主要为集中式光伏电站包括农光互补、渔光互补、林光互补等，以及分布式光伏电站。

草案显示，2015年，江南集成实现营业收入20.2亿元，实现净利润1.04亿元。但易事特（300376.SZ）披露的财务信息显示，2015年，江南集成的营业收入约为20.73亿元，净利润约为1.56亿元。与易事特披露的财务数据相比，本次收购草案中，江南集成2015年净利润下降幅度高达33.33%，差异明显。

同时，收购草案中，披露的江南集成销售信息以及应收账款数据同样存有疑问，有待公司解答。

估值三级跳

根据收购草案，海陆重工本次拟向江南集成第一大股东吴卫文支付交易对价14.11亿元，其中以发行股份方式支付对价4.15亿元，占比29.42%，以现金方式支付9.96亿元，占比70.58%；拟向聚宝行控股集团有限公司（下称“聚宝行集团”）支付交易对价3.44亿元，全部以股份支付。

同时，上市公司拟以询价方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金不超过7.6亿元，用于支付本次交易的现金对价。

本次交易完成后，在不考虑募集配套资金的情况下，海陆重工第一大股东持股比例将下降至13.4%，吴卫文和聚宝行集团分别持有上市公司7.42%和6.16%的股份；……